304L不锈钢管下跌空间取决于需求层面造成的累库增压程度

今日304L不锈钢管市场整体小幅下降为主。尽管幅度不大，但低迷的情绪已经蔓延到多个品种。管材出现分化，焊管下跌的较多，无缝管总体平稳。从成交上看，整体表现一般，不过低价有一定收货补库行为。

进入十月下旬，304L不锈钢管市场本来就很弱，一直承压下行。但今日下跌，并非完全来自于黑色产业本身。股市和商品的共振向下，加重了钢市低迷。大盘延续跌势，三大指数午后一度均跌超2%，科创50指数创下历史新低。这不仅反映股市低迷，也反映了对当前304L不锈钢管市场的情绪。

304L不锈钢管市场的另一层担心，是即将进入十月份淡季，本来“银十”成色不足，没有超预期的需求表现。那么到十一月份，更不用考虑需求的事了。十一月乃至年底，还有哪些牌可以打？截止目前，不论什么政策，对钢铁的利润、对304L不锈钢管的需求的作用都不大。那么只能从整体的压力，一层层往上游导。因此，下一步的钢厂减产、十一月铁矿产量至关重要。宏观上，可借鉴的东西不多，从资金面来看，特殊再融资债发行规模持续扩大。自10月6日以来，全国已有22个省区市合计披露超9400亿元特殊再融资债发行计划。但是这些对304L不锈钢管市场似乎无动于衷。尤其是黑色产业链，近两日原料“负反馈”影响加深，304L不锈钢管市场加大了成本下移的担忧。如果驱动不在成材，在原料，原料则继续需要观察铁水的产量，来看成材的定价空间。目前看，铁水产量见顶后持续回落，尽管也有高炉复产，但钢厂亏损压减的压力，仍在向上游传导，铁水产量延续下行趋势。

从目前304L不锈钢管市场运行状况来看，盘面破位下跌，对整个现货市场影响较大，跟随盘面下跌的市场和品种有所增加。目前钢厂通过调整规格价差、产品结构来减少亏损压力，铁水的产量还没出现大幅下滑，”负反馈”对304L不锈钢管价格的影响程度还有待观察。另一方面，只要304L不锈钢管库存没有出现累库矛盾，一定程度上，可以理解为钢厂还能顶得住亏损压力。从这点来看，下跌的空间也取决于需求层面造成的累库增压程度。