若无需求端超预期利好304L不锈钢无缝管价格难有趋势性反弹

回顾本周，国内304L不锈钢无缝管市场呈现粗钢、生铁日产回升，但钢厂成品库存累积的格局，叠加山西煤矿加快复产增产保供政策落地，黑色产业链成本逻辑迎来转变，304L不锈钢无缝管市场供需压力有所加大。周内国内304L不锈钢无缝管市场现货窄幅震荡，普碳钢种局部小幅回落，市场成交整体偏弱，低价资源出货相对顺畅，304L不锈钢无缝管商家多逢涨出货、心态谨慎。10月以来焦炭两轮提降落地，304L不锈钢无缝管厂利润小幅修复，但多数品种仍处亏损区间。

需求端仍是核心矛盾，世界钢铁协会下调国内需求预期，2026年国内钢材需求预计同比下降 2%。建筑业领域需求偏弱，汽车行业内需大幅下滑，仅出口利好对内需形成一定缓冲。不过，虽然9月不锈钢材出口维持千万吨级别，出口韧性尚存，但累计出口同比回落，海外需求增量有限。

304L不锈钢无缝管产出收缩，侧面反映下游订单偏弱，钢厂主动控产。整体来看，粗钢供给刚性仍在，而终端需求承接不足，库存被动堆积，会继续约束304L不锈钢无缝管厂生产。

煤炭方面，10月16日国家发改委、能源局等部门在太原召开煤矿复产增产保供推进会，明确 “一矿一策” 推动临时停产煤矿复产、优化验收流程，加快释放先进煤炭产能，强化电煤长协履约，挖掘应急保供产能。此外，为扎实做好迎峰度冬电煤保供，陕西省发展改革委组织召开全省电煤保供工作推进会。政策导向推动煤炭供给增加，有望逐步缓解前期焦煤供应偏紧局面，304L不锈钢无缝管成本支撑趋于松动，为钢厂利润修复创造条件。不过煤矿复产存在时间周期，短期冶金煤供给释放节奏偏慢，成本下行是预期先行，现实改善尚需观察。

目前看，本周304L不锈钢无缝管市场维持震荡偏弱格局，粗钢日产仍有韧性，若厂库持续高企，不排除部分304L不锈钢无缝管厂小幅调整高炉负荷。山西保供政策持续发酵，煤价预期承压，会对304L不锈钢无缝管价格形成压力。不过，成材库存去化是短期核心矛盾，若无需求端超预期利好，304L不锈钢无缝管价格难有趋势性反弹。另外下周宏观数据较为关键，直接引发304L不锈钢无缝管市场对四季度宏观情绪的转向。