不锈钢焊管后期继续下跌势头仍不容小视

国内不锈钢焊管价格继续向下运行。尽管钢坯价格再度上涨，仍旧引起了成品材市场部分“瑕想”，但是难耐经济增长的下行压力以及即将开启的订货回款压力和不锈钢焊管降价潮开启引发的市场偏空情绪的大幅蔓延，现货成品材价格继续快速走低，部分不锈钢焊管价格已创下8年来低点。而螺纹钢期货、热轧卷板期货在今日的放量增仓大幅下跌也似乎宣布“空军的强势”不止于此，后期继续下跌势头仍不容小视。

就现下情势来看，流通市场的不锈钢焊管库存虽持续下降，但并不是当下影响市场的主要因素，最大的压制来自于经济下行压力加大背景下，外部宏观提振因素的缺失以及经济结构转型大背景下粗钢产量地持续高企。

现下，不锈钢焊接管市场仅仅是刚刚开启不锈钢焊管的全面降价，目前价格对于轧材企业以及不锈钢焊管仍存盈利空间，因此，实际地调整尚未结束，据历史经验，国内不锈钢焊管价格与不锈钢焊管的成本价倒挂200元的水平，不锈钢焊管才会开始有所动作，以此推算的话，国内不锈钢焊管价格仍有至少百元以上的降价空间。

同时，再叠加当下经济疲软以及外部美联储的鹰派对于整个资本市场的施压，国内成品材价格难有起色。不过，央行的5000亿SLF投放提到证实，利率在3.7%，短期货币政策宽松常态化，这也影响了今日市场的正回购中标利率，由此前一直持平的3.7%下降至了3.5%，央行维稳规避流动性风险的信号明显，按照这种思维来推算，资金面的整体状况或将会在后期灵活调整，对于资金密集型不锈钢工业焊管市场或是股市、期市的压制力或趋缓，对市场价格的调整也形成缓冲。总得来看，国内底部并未显现，顺势跟调为主流操作。

宏观方面，近日国家发改委、环保部、国家能源局三部委联合下发《煤电节能减排升级与改造行动计划(2014—2020年)》(下称《行动计划》)。行动计划提出，在执行更严格能效环保标准的前提下，到2020年力争使煤炭占一次能源消费比重下降到62%以内，电煤占煤炭消费比重提高到60%以上，央行5000亿SLF首批已经实施。期限为三个月，利率3.7%，央行引导利率进一步下行的意图凸显。

国际市场，欧洲央行公布9月份首轮定向长期贷款计划(TLtrO)以0.15%固定利率提供826亿欧元贷款，此前市场预期为1000亿至3000亿欧元。TLtrO是欧洲央行一系列刺激计划中的一部分，通过提供廉价贷款欧洲央行希望刺激银行信贷扩张。