卫生级不锈钢管供需关系改善程度依然缓慢限制了其反弹力度

今日卫生级不锈钢管市场缺少盘面指引，主流现货市场报价相对平稳，成交一般。有卫生级不锈钢管商家收远期交货单的，但也担忧基差太小最后难以获利。

回顾节后两日市场先抑后扬的变化，核心在于假期因素扰动以及节后卫生级不锈钢管市场情绪发生了明显变化。盘面相继回补节后第一天低开缺口，回到节前收盘价附近。在原油、化工商品节后强势上涨的背景下，黑色商品趁势止跌回升。不过，分化仍然延续，双焦盘面强势很大程度在于资金和情绪推动，卫生级不锈钢管供需关系改善程度依然缓慢，限制了其反弹力度。

尽管卫生级不锈钢管社会库存与厂库节后增加，但库存压力整体可控，建材没有去年长假后增加明显。一方面在于钢厂减产，另一方面在于贸易商缩量。总体来看，由于卫生级不锈钢管行业盈利状况不佳，生产积极性料难提升，供应继续呈收缩状态，部分卫生级不锈钢管厂开始减产量，如果亏损持续，减产力度仍会加大，有望向高炉延伸。

9月以来，稳增长政策有所加码，多部委多次提及加大逆周期调节，增加增量政策，政府债发行有所加速，随着建筑业PMI回升以及，建筑业的预期开始回升，以及贴息助力下的地产，宏观赋能力度加大。后续需要重点关注内需改善程度，如四季度动用地方政府债务结存限额，以支持地方财政和投资。再比如六张网为主的基建投资等等。往后看，油价反弹带动，预计PPI同比将破年内前高，9月外需依然强劲，工业生产明显改善，近期不锈钢材出口接单尚可。

总体尚可，当前卫生级不锈钢管市场供需博弈格局明显。短期钢价或将延续窄幅震荡、小幅偏强走势，后续重点关注终端持续性补货力度、卫生级不锈钢管厂排产调整及原料价格波动，旺季尾声市场或将逐步回归基本面，走势趋于理性。