二季度中国不锈钢行情表现预测分析

进入四月，伴随着一季度经济的实际低迷，中国的经济换档结构调整周期也日趋明显，不锈钢工业在宏观控产增效的大方向中做出适时调整，一方面更新生产设备，另一方面在主动和被动中淘汰着落后设备，尤其是污染严重的200立方米以下的高炉，而停产整顿此类的也比比皆是。

那么，在已经开始的二季度中国的不锈钢行情会有怎样的表现呢？首先讲到不锈钢的价格表现，这主要受到两方面的影响，一个是上游原料面，一个是下游需求面。需求源于宏观经济的好坏，央行降准和后续宽松预期的升温在一定程度上利好着远期需求，但远水解不了近渴，考虑到实体经济传导滞后性，在不锈钢总体需求依赖市场调节的基础下，预计年内还无法有效开启较快的回暖周期。

原料面上作为不锈钢主要生产原料的镍铁，其价格很大程度上决定着不锈钢无缝管等的生产成本水平，而镍矿的价格又决定着镍铁的价格线。截止到4月17日中国13个沿海港口红土镍矿的库存总计1679万吨，较上上周减少10万吨，这其中主要的原因就是随着近期镍价下跌，中国镍矿市场看空预期较强，采购方持币观望为主。加之由于新环保法的严格执行，作为主力产地的山东、内蒙古等地镍铁厂大量关停，对镍矿的需求进一步减少。

此外，我们还需要注意到的是目前正是菲律宾雨季结束干季开始的阶段，在未来将近半年的时间周期里，都将是菲律宾镍矿大量出口的旺季，来自菲律宾环球镍业的消息显示，在本月镍矿发货量将达到12船，在12-13日分别离港两船镍矿，并计划在本月完成十船，在装的有六船，均为中国买家，与去年同期相比，今年开始的时间较早，预计会超过去年的发货量。

在这种情况下，国内进口镍矿的供应预期是趋势增加的，而需求预期则是趋势缩减的，国内镍矿和镍铁价格势必会承压走低，这为不锈钢在需求不利的情况下增加市调降余地提供了空间。所以预计在未来短期中国的不锈钢行情仍然偏冷，不锈钢价格水平在需求低迷和钢厂扩产的局面下，只能顺应生产原料价格的走低带来的调降空间，来不断下调价格。这一情况只能等到中国整体宏观经济切实回暖刺激需求才会得到扭转。