不锈钢厂减产尚不普遍 铁矿石价格相对坚挺

根据不锈钢现货超市网数据显示，五月上旬我国重点企业粗钢日均产量为176.82万吨，环比下跌1.22%。数据显示随着不锈钢市场持续出现矿强钢弱的局面，国内多数不锈钢企业再度面临亏损，不锈钢厂生产积极性也受到影响。实地调研显示，目前中频炉不锈钢厂减产较为普遍，但是高炉企业减产并不多见。近两周国内市场库存降幅趋缓，五月上旬不锈钢厂库存则明显上升，市场供应压力短期依然难减。

从不锈钢厂利润来看，目前不锈钢厂微利部分已经亏损。由于矿强材弱，成本完全无法转嫁，不锈钢厂在前期低价矿石资源消耗之后，后期高价补库的资源多数面临亏损的困境。但是目前高产可以摊低平均成本，不锈钢厂尚无明显减产动作。但部分不锈钢无缝管厂已经有提前安排检修的计划。

近期铁矿石港口库存持续下降，并且已经降至一年半以来的新低水平。铁矿石市场则上涨为主。由于五月最后一周港口到货将依旧维持平稳，短期铁矿石供需仍是偏紧状态，价格将维持坚挺。

从不锈钢厂铁矿石库存来看，部分不锈钢厂已经补库到位，基本补到了六月，甚至有不锈钢厂已经补到了七月。部分不锈钢厂补到正常水平，还有少量缺口需要补充。另有部分现货采购为主的，仍按需采购为主，库存仍处于相对低位。整体来看，不锈钢厂总库存已经从前期低点恢复到正常水平。从库存结构来看，厂内库存处于低点，在途库存处于高点，基本五月底开始到货。

从基本面来看，近期不锈钢需求低迷、资金紧张，不锈钢厂库存和资金压力开始上升。短期仍以振荡为主。操作上，建议低位适当减仓，以宽幅振荡思路对待。