不锈钢无缝管价格高位回落 资金维持紧平衡局面

9月国内不锈钢无缝管市场价格冲高后大幅回落，继8月份不锈钢无缝管价格持续走高后，9月第1周继续大幅上涨，9月4日达到2012年2月份以来的最高值，随后开始震荡下行，至月末时已回调。总体而言，虽然有一定的回落，但不锈钢无缝管整体价格水平仍处于高位。

造成不锈钢无缝管价格高位震荡下行的原因多样。首先是市场的供需变化，9月份粗钢产量高企，但市场需求相对回落，此消彼长下钢厂及市场库存均出现累积，不锈钢无缝管市场价格相应下降；其次是市场上存在一定的悲观情绪，由于受基建投资和房产投资等数据走弱、房地产降温、京津等地冬季停工等消息的刺激，不锈钢无缝管市场预期不及上月，从而出现下降。

9月份原材料购进价格指数从上月的69%下降至60.2%，降幅较大。各原材料中，除焦炭价格仍出现大涨外，铁矿石、钢坯、废钢等品种价格均全面大幅下跌。

9月央行在公开市场操作依然是“削峰填谷”，资金面保持紧平衡态势。在地方债发行下降、股权及其他投资放缓、同业资产收缩以及表内转表外等多因素影响下，M2增速未来仍有下行压力。贷款在前期积压的房贷需求、不锈钢管企业更依赖贷款这一融资渠道下仍偏强，但后续贷款或面临额度问题，尤其是四季度的信贷额度或较为有限。

美国联邦储备委员会9月20日宣布将从今年10月份开始缩减总额高达4.5万亿美元的资产负债表，以逐步收紧货币政策。这标志着美国正式走出了08年金融危机后的QE过程，边际上转为紧缩，市场预期美联储年内的加息概率也大幅上行，这将给美元带来升值压力，新兴市场将面临本币贬值和资金外流等挑战，对不锈钢无缝管等商品市场走势也将形成一定压制。