建材需求回落压力增加 不锈钢焊管需求持续释放空间有限

    11月进入尾声，不锈钢焊管价格走势延续分化，建材淡季效应已经开始显现，部分地区主动下调出货，降低库存风险，由于下游支撑强劲，商家报价坚挺，仍延续上涨。即将进入12月，宏观氛围向好的背景下仍需警惕淡季需求回落的压力。

    央行释放3500亿，宏观氛围持续向好

    今日央行公开市场操作，开展1年期2000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1500亿元逆回购操作。此次央行超预期通过中期借贷便利向市场注入中期流动性，不仅体现了央行维护月末资金流动性的目的，也有助于稳定市场主体融资。此外，还将于12月15日开展MLF一次性续作。宏观氛围持续向好，提振不锈钢焊管市场信心。

    制造业PMI回升至52.1%

    国家统计局公布11月中国制造业采购经理指数PMI为52.1%，较10月上升了0.7个百分点，连续9个月位于临界点以上，说明制造业持续恢复，且恢复速度有所加快。

    从分项数据来看，生产指数、新订单指数均高于临界点，分别达到54.7%和53.9%，反映制造业生产加快的同时，需求端加速恢复，也是钢材尤其是不锈钢焊管价格的重要支撑。

    钢铁行业PMI环比回升3.5个百分点

    根据中物联钢铁物流专业委员会数据，11月钢铁行业PMI为49.3%，环比上升3.5个百分点。其中，生产指数为53.3%，环比上升6.2个百分点，新订单指数为47.2%，环比上升2.3个百分点；新出口订单指数为45.9%，环比下降6.1个百分点。说明不锈钢焊管生产延续增长，且需求有所回升，但主要来自国内市场需求的释放。

    焦炭八轮提涨开启

    焦炭七轮上涨后，今日迎来八轮提涨，且范围扩大至山西、山东、河北等地。从焦炭库存数据来看，处于近几年低位，且钢材生产端对焦炭的需求仍有拉动。根据有关消息，目前山东潍坊、滨州、德州、济宁、枣庄、菏泽、日照、泰安等地焦炭生产企业出厂价格均提涨50元/吨。与此同时，河北大型焦企价格也提涨50元/吨，计划12月1日起执行，山西部分焦企也已开启新一轮提涨，对成材价格形成支撑。

    期钢走势分化

    早盘期钢一度全面翻红，午后期货由涨转跌，高位上行遇阻，收盘走势延续分化。不锈钢焊管现货方面，且终端市场成交整体好于建材，商家挺价意愿较强。

    综上，期盘走势继续分化，商家报价坚挺，宏观利好持续，且焦炭开启八轮提涨，原料坚挺给成材价格提供了支撑。但供需来看，不锈钢焊管需求持续释放的空间有限，随着北方冬季施工进度放缓，建材需求回落压力增加。今日终端多按需采购，预计明日不锈钢焊管价格仍将延续分化态势，建材稳中有跌。