部分区域季节性转弱预期 不锈钢管厂利润预期走低

    4月份国内多地钢企仍维持严格限产且中央生态环保督察陆续推进，但得益于不锈钢管价格较好，钢厂利润持续上涨，生产积极性不减，对于铁矿石尤其中高品矿需求利好，带动4月份进口矿价格突破历史新高。铁矿石新晋主力月内不断创新高。现货方面，山东地区港口现货PB粉价格在4月份一度高达1310元/吨，创近十年来新高水平。

    不锈钢管需求端来看，除河北唐山，邯郸等地实施限产外，国内其他区域钢厂在高利润刺激下生产积极性增加，对于铁矿需求仍有一定支撑。但5月中下旬，随着南方部分区域季节性转弱预期，不锈钢管厂利润预期走低，对于原料支撑减弱。

    不锈钢管供应端来看，回顾4月份进口矿到港货量环比下降，但近两期澳洲方向平均出港量维持在1710万吨，巴西近六期平均出港量环比小幅下降16万吨至608万吨左右，但考虑到巴西主要矿山Vale和CSN在4月份因当地环保问题短暂关闭个别码头影响发运量，5月份巴西矿石到港可能存在短暂波动，但整体影响量预期问题不大。

    整体而言，5月份铁矿供给端预期增加，在不锈钢管利润预期走弱的情况下，铁矿价格承压增加。但得益于铁矿供需矛盾尚不突出，整体或仍以高位调整为主。