房地产投资的下行趋势未至拐点对于不锈钢管需求仍是负向拉动

   供给：新一轮疫情又将两个不锈钢管重要基地沦陷，厂库在累加，社库在减少，运输还在部分区域未通畅，高炉产量有所回升，但华东地区疫情严重，电炉开工受到货降低影响小幅回落，高炉电炉利润都处于相对低位，预计本周不锈钢管回升有限。本期五大材库存去库，前期的低产量低库存的现实逐渐演变成为高库存对后期去库的压力，短期来看，疫情得以控制后逐渐会强化对经济的刺激，地产基建仍是短期拉动经济的主要产业，叠加原料价格不断抬升，不锈钢管价格支撑较强。

   需求：央行和外汇总局靠前发力，正扩大金融服务。此外，年初以来房地产松绑政策带动楼市有回暖的迹象。目前疫情对不锈钢管需求的实际冲击还是比较明显的。国内疫情继周内两次下降，近2日新增无症状感染有所下降，若能持续稳定在这个水平或持续下降，则可以判断疫情拐点已至。

   整体来看，疫情再次影响不锈钢管的供应与需求。稳增长政策继续加码，央行和外汇总局今日从金融层面进一步发力，不锈钢管需求有望在近期得到释放，但受疫情及外部局势的影响，短期不锈钢管需求仍有不确定性。基建持续发力稳增长，基建投资提速将带动相关不锈钢管需求扩张；房地产市场主要指标降幅扩大，房地产投资的下行趋势未至拐点，对于不锈钢管需求仍是负向拉动；汽车行业目前主要受疫情约束，3月份销量减少明显，但海外订加增加，对于制造业形成供弱需强的格局，若疫情好转，制造业产销还将扩张空间，用钢需求有望加强释放，但短期需求量会拖累不锈钢管价格运行。