22日早评-金属涨势乏力

    3月21日，受近期市场不确定因素增多的影响，基本金属涨跌不一。LME伦镍电3较上一交易日上涨50美元，收盘26750美元，库存减少252吨至124848吨；LME伦铅电3较上一交易日下跌31美元，收盘2645美元，库存减少1000吨至287650吨；LME伦锡电3较上一交易日上涨200美元，收盘29900美元，库存增加60吨至18250吨。 
    3月21日，中国不锈钢交易所不锈钢冷卷、四尺热卷两个交易品种的远期合约共成交16572手，订货量 116822手，较上个交易日减少1040手。电解镍远期合约共成交8914604手，订货量10743004手，较上一日减少382498手。铅、锡 、钴、钼、钼铁、铟品种远期合约共成交3409吨，订货量 13440 吨，较前一日减少167吨。交易所电解镍注册仓单为546吨，较前一日减少15吨。不锈钢注册仓单为：34075吨，较前一日增加80吨。 
    3月21日，美股收高，至此大盘实现三连阳。AT&T同意斥资收购德国电信美国子公司，将催生出美国最大的无线运营商。日本接近控制核危机以及巴菲特看好亚洲市场等消息提升了市场情绪。 
    道琼斯工业平均指数上涨178.01点，收于12,036.53点，涨幅1.50%；纳斯达克综合指数上涨48.42点，收于2,692.09点，涨幅1.83%；标准普尔500指数上涨19.18点，收于1,298.38点，涨幅1.50%。盘中道指最高曾上涨超过220点，最高升至12,078.30点。标普500指数一度突破1300点。 
    行业消息：国家发改委发布2011年1-2月主要高载能行业运行数据。结果显示，1-2月份，全国十种有色金属产量501万吨，同比增长1.4%，增速同比减缓38%。在十种有色金属中，电解铝产量260万吨，下降1.6%，去年同期为增长45.6%；铜产量增长7.9%，减缓8.3%；铅产量增长30.2%，加快3.8%；锌产量下降12.7%，去年同期为增长47.8%。氧化铝产量增长8.8%，减缓42%。 
    综合评述：从宏观消息面来看，近期全球市场不确定因素增多。首先，目前市场最大的不确定因素来自于利比亚战争。从目前走势来看，多国部队对利比亚的军事打击行动，并未对金属市场形成明显的抑制。而市场风险偏好，却有随着对利比亚军事打击的开始而好转的迹象，目前对金属市场最大的不确定因素，来自于对利比亚军事行动的持续时间有多久，若是持续时间过长，恐令市场避险情绪陡升，令金属价格承压。反之，如果能尽快结束军事行动，对市场而言将起到推动作用。 
    此外，从影响金属价格的因素来看，笔者认为近期基本金属的金融属性有明显的减退。热钱对基本金属的推动作用，明显较之前出现回落。从原因来看，主要是因为近期市场风险偏好转好，能源、贵金属、粮食、股市的收益预期较金属有明显提升，这吸引了大量市场资本从金属市场流出，转而投资其他产品，导致金属价格涨势乏力，这点从近期LME铜、镍、锡ETF交易基金持仓出现持续下滑中，可以得到有效印证。 
    目前，基本面对基本金属价格走势的影响正在提升，因此，中、美、日等国的工业增加值涨幅以及对基本金属的进口量将对金属价格产生更大的影响。 
    具体来看： 
    伦镍方面，昨日伦镍开盘后弱势震荡，价格最低下探至26300美元附近，最高上探至26950美元，最终收于26750美元。从目前走势来看，目前伦镍走势较弱，经过两天震荡后均未能成功突破60日均线，市场人气或将有所转变，近期价格有再次上探均线的可能性，若无法突破价格将转而向下进行调整。目前上方阻力在26800-27000美元附近，下方支撑在26000美元附近。