后期风险主要关注不锈钢焊管厂实际采购力度及补库结束后的需求回落

    不锈钢焊管市场稳中偏强运行，连铁期货主力高位震荡。唐山重污染预警调整至26日12时，但资源紧张局面下，矿企当前报价坚挺，各方多观望今主导钢厂招标情况。周内港口作业和运输节奏受天气影响较大，但整体供需变化较小，不锈钢焊管市场交易逻辑逐渐向钢厂冬储侧重，补库需求有进一步释放预期，指引铁矿石价格继续上探，后期风险主要关注钢厂实际采购力度以及补库结束后的需求回落。

    目前不锈钢焊管终端需求维持现状，随着各地区陆续发布重污染天气预警，独立轧钢厂停限产后，钢坯需求会进一步走弱，但考虑钢企成本高压下，价格下行空间有限，因此预计明日唐山钢坯价格弱稳运行。

    目前不锈钢焊管走势上有顶下有底，价格波动幅度有限，钢贸商随行出货为主，但市场仅维持低价资源采购为主。近期全国大部分地区气温继续走低，户外开工困难模式开启，因此对不锈钢焊管的需求也是骤减，这也是强预期存在的同时钢价却涨不上去的根本原因，基本面是拖累。由于当前价格相对没有到达市场绝大多数冬储的心理价位，在春节年前，预计不锈钢焊管厂会逐步垒库的原因，还有一波回落的走势，只有钢贸商上车了，钢厂垒库和资金压力小了，不锈钢焊管价格才会坚挺。

    产业面，多地因为天气，多地启动重污染天气应急响应。今日全国不锈钢焊管稳中调整，本周气温小幅回升，天气因素逐渐减少，然不锈钢焊管市场氛围偏冷清，观望情绪仍在，原料端继续强势运行，成本有支撑。预计短期内期货震荡运行。

    不锈钢焊管厂成本压力依然明显，目前成材端上方压力偏大，炉料估值顶着，炉料开始在阶段性补库预期以及后期供应恢复的预期中来回切换，盘面估值也来回波动。