一季度国内政策力度有限 2507不锈钢管市场强预期减弱

    临近假期，煤矿陆续有放假计划，整体产量释放有限。下游2507不锈钢管方面，主流价格持稳运行，整体成交表现平平。周末两日钢坯库存连续回升，唐山地区钢坯社会库存总计110.5万吨，库存基数仍大，消化多显乏力。节前下游虽有补库预期，但由于利润水平较差，故钢厂的生产积极性不高，产量维持低位运行。终端需求延续弱势，2507不锈钢管市场整体交投有限，预计明日唐山钢坯价格持稳运行。市场方面，下游钢企采买坯料多按需为主，今钢坯直发成交表现一般。期货尾盘收跌，贸易商心态有所转弱。

    供应方面，原料煤焦煤价格下跌幅度有限，且少数煤种有反弹迹象，焦炭成本支撑显现，部分焦企继续维持限产，多积极出货为主。需求方面，前期停产检修高炉开始有陆续复产迹象，铁水产量小幅提升，钢厂焦炭库存基本增至高位水平，多有控量行为，2507不锈钢管厂提降意愿减弱。港口方面，港口焦炭现货震荡运行，但实际成交仍显一般，观望态度仍存。预计短期内焦炭市场暂稳观望。

    今日全国2507不锈钢管稳中整理，工地陆续停工，需求不足，考虑到地缘局势不安，铁矿石战略资源属性增强，价格居高不下，力挺2507不锈钢管价格；不少钢厂出台冬储锁价政策，成本支撑，不锈钢现货超市预计明日2507不锈钢管价格以稳为主。

    一季度国内政策力度有限，2507不锈钢管市场强预期减弱，国内宏观风险加剧，利空情绪外溢至黑色，因此下跌更多是走长周期下产业以外的因素，与现货基本面有时间上的错配。黑色自身基本面处于淡季，需求支撑有限，但暂时看不到负反馈驱动。