国内不锈钢焊管厂减产不及预期 利润修复5月预期复产

    【原料】镍矿短期仍有支撑，菲律宾主矿区雨季结束，镍矿船到港增多，但近期工厂询单较多，高品位镍矿报价仍上涨；印尼镍矿资源暂时仍然偏紧，部分工厂的矿源审批仍为获得通过，镍矿内贸价格仍强稳运行。国内镍铁市场情绪回暖。

    【供应】国内4月不锈钢焊管厂减产不及预期，利润修复，5月预期复产。

    【逻辑】镍矿短期仍有支撑，菲律宾主矿区雨季结束，但航运紧张致使海运费上调，高品位镍矿报价仍上涨，低品位镍矿价格承压；印尼镍矿资源暂时偏紧，部分矿源审批仍未获得通过，内贸价格强稳运行。3月印尼镍铁回流量低，镍铁市场情绪回暖，预期仍有上涨空间，利润小幅修复，不锈钢焊管厂5月复产。库存和仓单偏高，基差弱势。主力由连续合约切换为159模式，近月受仓单压制影响更大，远月更偏预期。总体上，不锈钢焊管库存和复产压力仍存，但宏观氛围向好、原料走势偏强，短期偏多思路对待。

    【操作建议】多单持有/逢低做多。

    【短期观点】谨慎偏多。