受气温、降雨、资金等因素影响不锈钢无缝管需求稍显偏弱

    本周宏观方面的动态有： 

    国外：①本周公布的美国CPI数据预示着美国通胀控制的不错，美联储也暗示今年起码得降息1次，这缓和了非农数据带来的冲击。因为上周超预期的非农数据使得降息预期直接干废，甚至有人说今年可能就不降息了。所以，美联储本周的点阵图就使得由5月非农数据带来的冲击暂时缓和，黑色价格再度深跌风险解除。再之后，美国5月份PPI意外下跌，降幅为7个月来最大，进一步证明通胀压力正在缓和。PPI数据使经济学家能够乐观地认为，美联储今年将从9月份开始降息，年内降息两次，所以，周四纳指与标普再创历史新高。②不过，周四欧洲股市创近两个月最大跌幅，因投资者担心法国政治风险加剧的潜在影响。周五日本央行维持利率目标在0%-0.1%不变。③日本央行宣布减少国债购买量，将在下次会议上确定债券购买计划，导致日元大幅走低。④欧盟委员会发布公告称，如无法与中方达成解决方案，加征关税将于7月4日左右实施；土耳其拟对中国进口汽车加征40%关税，决定自7月7日生效。

    国内：PPI变动利多钢价走势。5月社融数据最大的问题是M1增速的继续回落，-4.2%的数据是没有见过的，居民端没有加杠杆意愿，甚至提前还贷，主动去杠杆，内需的弱势延续，并可能继续。第三轮第二批中央生态环保督察全面完成督察进驻工作。楼市新政效应持续，端午假期多地房地产市场交易活跃。新增专项债发行提速，资金发力基建投资。周五市场对6月份降息预期大大增强，甚至预期下周一有降息可能，刺激不锈钢无缝管市场情绪走强。

    不锈钢无缝管价格有望止跌企稳

    近期不锈钢无缝管市场出现一些新变化，具体体现在铁水产量的增加。据调研，本周铁水产量大幅回升，除前期检修复产高炉外，额外有2座新投产高炉，且本周超2000m3以上的高炉复产共有3座。西北地区受天气和需求影响检修高炉较多，但多为小高炉，对产量影响较小。

    铁水产量超预期增加，对原料价格将产生明显利好支撑。

    首先，此前不锈钢无缝管市场对铁水预期较低，铁矿石跌幅较大。但目前铁水产量回升，铁矿需求回升，库存出现拐点。铁矿石下跌动力减弱，预计将止跌企稳。

    再者，近期河北、山东主流钢厂针对焦炭采购价下调。但目前山西、山东部分焦化明确发函抵制降价，要求15日0时开始执行。从提降幅度及执行时间可以看出，双焦自身矛盾不突出，铁水产量的回升也将有助于焦炭止跌企稳。

    不锈钢无缝管成本支撑增强，则不锈钢无缝管价格进一步下跌空间及动力均减弱，加之7月份政治局会议召开，政策预期改善，都将有助于不锈钢无缝管价格止跌企稳。当然，目前而言，不锈钢无缝管自身情况改善不明显，上涨也将受到一定抑制，最核心的原因还是需求压制。根据5月份实际采购量增加幅度、商家计划采购量以及当前不锈钢无缝管市场表现来预估，实际采购量月环比预计下降4%左右。

    总的来讲，近期不锈钢无缝管市场出现一些积极变化，最核心的点是铁水产量增加，接近240万吨的铁水产量将推动原料止跌，进一步托底不锈钢无缝管价格。

    当前是不锈钢无缝管需求淡季，受气温、降雨、资金等因素影响，不锈钢无缝管需求稍显偏弱，对不锈钢无缝管价格有一定压制。但我们不应因此悲观，9-10月份需求回升的预期仍在，淡季压制价格是正常现象，待至旺季，不锈钢无缝管价格上涨动力将逐渐增强。