不锈钢管现货钢贸商操作上按需为主 滚动操作谨慎追涨杀跌

    周内不锈钢管市场经历了一波上涨行情，但是淡季单边行情难以持续，基本又以“一日游”呈现，这又让不少商家看到摸不到。针对这种情况现货方面该如何操作？1、保持低位库存，要有抗风险意识；2、不追涨杀跌，理性对待钢市现状；3、买涨不买跌的思路要改变，不锈钢管现货分析逻辑已变。随着不锈钢管行情在变，我们的操作方式也要跟随行情而定。

    供需端供应高位，终端需求有限，上涨受限

    供应端，数据显示钢厂盈利率周环比增加，其他虽都小幅下降，但供应端仍维持高供给不变，对不锈钢管市场来说上方有一定的压力存在。

    需求端，本周数据不锈钢管产量微降，总库、社库增加，表需微降；总库、社库增加，表需下降；结合天气看，需求季节性最差的时段或已结束，但需求绝对值偏低，产需目前无亮点。6月制造业PMI环比走平，新订单指数略降，7月家电排产同比增速大幅下降，汽车销售增速回落，下游需求增长开始放缓，限制钢材需求。目前不锈钢管自身维持弱势状态，缺乏明确的上涨驱动，仍会跟随成本端波动。另外样本建筑工地总项目资金到位率环比下降，房建降幅扩大，需求偏弱的格局持续，对不锈钢管市场价格有较大的压力。

    原料端上有压力，下有支持

    原料方面，铁矿库存本周继续增加，铁水产量出现阶段性见顶的迹象，铁矿港口现货成交量明显下降，下游对铁矿价格上行驱动将不足。铁矿当前的反弹更多是技术性和情绪推动，产业层面暂不具备反转的条件，谨慎追高。

    焦炭有第二轮提涨预期，但现货下游接受度不高，下游不锈钢管厂主动补库意愿不强，焦炭当前自身供需基本面较好，库存偏低，焦企挺价意愿较强，焦钢进入短期博弈期。随着铁水产量出现见顶回落，焦炭实际需求将面临承压。今年1-4月焦炭出口维持高增速外需坚挺，但近期海外制造业PMI下降，预计焦炭出口增速将放缓。焦煤下游接受度不高，焦化企业暂无进一步补库焦煤意愿，国内煤矿保供意愿增强，坑口产量和开工率上升，焦煤短期价格进一步反弹空间有限。整体上焦煤当前处于供强需弱，库存有所增加，焦炭提涨空间有限，焦煤暂不具备反转条件。

    总体而言，国内经济数据修复放慢，预期走弱仍压制不锈钢管市场，政策有待进一步落地和继续加强；海外美联储9月降息仍有期待，欧盟对华电动汽车加税、美国大选风险溢出仍是市场焦点。基本面看短期上涨源自低价格，地产等因素带来预期，不过上涨的逻辑仍不清晰，以超跌反弹看待，需要注意黑色估值回升后，如果缺乏新利多驱动，可能会再次承压，特别是现货对近月拖累依旧存在。

    操作建议：不锈钢管现货钢贸商操作上按需为主，滚动操作，谨慎追涨杀跌。