短期铁矿整体基本面走弱跟随904L不锈钢管价格涨跌

    本周伊始，“12万亿”的影响仍在盘面上显现，早盘延续弱势，焦炭下跌近百点，铁矿跌超3%，原料端跌幅明显增大。当前，伴随“超级宏观周”的结束，各种结果带来的影响也逐步被904L不锈钢管市场消化，且会议进入“空窗期”，宏观可炒作热点也将随之减少。产业方面，上周铁水二连回落，给到了原料端需求较大压力，且受盘面下行影响，投机需求明显下滑。

    从数据来看，本周不锈钢材品种间分化进一步加大，建材库存累库略有加速。分开来看，建材端由于904L不锈钢管市场炒作热度对投机需求影响较大，在上周五政策不及预期之后，盘面迅速回落，市场投机需求明显收缩，不过，也让904L不锈钢管市场看到了当前建材下游刚需的底部，较旺季并未“坍塌式”下滑，在一定程度上，给到了建材价格一定程度的支撑；库存连续的明显下降，确实超出市场预期，反映出当下需求的“火热”，尤其在供给相对偏低的情况下，基本面较为健康。总的来看，904L不锈钢管整体库存仍在去化，但建板分化严重，不过整体库存依旧偏低，对904L不锈钢管价格存在较好支撑。

    本期铁矿全球发运量小幅下降，其中减量主要来自于印度、巴西以及毛里塔尼亚等矿山，澳洲小幅回升，此外，到港量本期虽翻红，但量能不大，仍处于相对低位。当前，铁矿整体供给压力略有减缓，符合前期的预判，不过从发运时间推算，预计11月中旬，铁矿到港压力将再次回升。不过，值得注意的是，铁水二连回落，钢厂原料库存却在缓慢回升，这将抑制904L不锈钢管厂对铁矿的采购需求，短期铁矿呈现出供稳需减的态势，整体基本面走弱，跟随904L不锈钢管价格涨跌，后期需谨防供需关系的进一步错配。

    综合来看，当前，市场对“12万亿”的分歧较大，且由于并未看到其他方面的增量出台，904L不锈钢管市场预期明显回落，虽然上周后政策进入“空窗期”，但偏暖的宏观基点仍未改变。而随着短期炒作热点的结束，产业定价权又将回归于基本面，从当前现实情况来看，904L不锈钢管现货价格表现较为坚挺，在盘面大幅走弱之下，唐山钢坯出厂价仅下调10元，此外，在“双十一”以及“国补”的加持下，制造业也进一步爆发出较强的活力，对当前904L不锈钢管价格也形成较好的支撑。