随着卫生级不锈钢管供需关系的逐渐转弱中长期矿价承压之势难改

    今日早盘，黑色系延续跌势，跌幅进一步加深，其中，铁矿随着多头资金连续离场，已有领跌迹象，上午下跌超2%，跌幅大于双焦，而双焦则仍表现出连续阴跌趋势。当前，原料端已出现些许补跌迹象，焦炭二轮提降即将落地，显示卫生级不锈钢管成本端支撑进一步下滑，空头资金顺势而为，价格大幅下行。

    5月以来的发运增量略有放缓，但较高于往年同期水平，显示海外发运压力仍较为明显，其中，减量主要源于非主流矿区，澳巴发运仍小幅回升；到港方面，由于三月底至5月初，全球发运处于减量通道，因此，5月以来，到港量持续下滑，短期供给压力暂不明显。总的来看，铁矿供给处于近弱远强的格局，短期供给压力暂不明显，而6月上旬将逐步增加，就价格而言，前期高铁水+低供给的双重作用下，铁矿主力合约仍未能突破740大关，而接下来随着卫生级不锈钢管供需关系的逐渐转弱，中长期矿价承压之势难改。

    前四个月，全国规上工业企业利润总额增加，虽增速较前两年略有放缓，但工业经济在多重压力下，仍维持弱复苏态势，表现出较强的韧性。具体到产业端来看，其中，采矿业实现利润总额，就煤炭而言，较为宽松的供给加之下游需求的谨慎，大大压制了煤炭开采利润空间，产业利润有向钢厂集中的迹象，一方面，双焦给到了卫生级不锈钢管厂利润空间，一方面，制造业及出口给到了卫生级不锈钢管需求支撑，钢厂盈利情况较之去年明显好转。总的来看，当前，制造业利润同比增长，但汽车行业利润已明显受限，显示制造业用钢需求也面临一定增长压力，而煤炭开采和洗选业下降，显示原料端不断给钢材让利，短期，在卫生级不锈钢管厂偏好的利润之下，生产有望维持，这将对淡季需求及出口弹性形成一定考验。

    今日，黑色系跌幅进一步加深，再次刷新去年最低收盘价，当前，成本支撑不断走弱，现阶段卫生级不锈钢管厂利润扩张空间有限，难以抵御原料端的下行，短期卫生级不锈钢管市场弱势难改，参与者还需加重风险管理。