产业利润向904L不锈钢无缝管厂集中 原料端及下游贸易商仍需注重风险

    早盘，黑色系延续昨夜涨势，原料端纷纷增仓上行，然而，期钢相对偏弱，空头虽接连减仓。上午报价跟随上调，多地904L不锈钢无缝管价格随盘面上调，不过，随着盘面回落，个别地区上调幅度有所收窄。

    本期，复产与检修的高炉各有三座，均属于常规性增复产，铁水与盈利率均维持高位稳定，再次表明在相对较好的利润之下，904L不锈钢无缝管厂减产意愿不强，同时，也侧面反映出铁水向上弹性已然有限，因此，短期长流程钢厂短期均明显动作。

    对铁矿而言，铁水维持高位无疑对904L不锈钢无缝管厂日耗形成支撑，但当下铁矿的矛盾点在于供给端，且随着两周904L不锈钢无缝管厂库的快速累积，对铁矿现货支撑边际转弱，因此短期铁矿基差不断收缩，此外，铁水高位势必抬高904L不锈钢无缝管供给，尤其本周钢厂已然发生累库，短期还需关注钢厂供需及利润的变化。

    前五月钢铁行业盈利316.9亿，相较前4月，利润基本翻倍，一方面，石油煤炭加工业同比增亏，另一方面，出口以及制造业用钢需求进一步回升，在低库存之下，给到了904L不锈钢无缝管厂较好的生产利润，但值得注意的是，产业利润向904L不锈钢无缝管厂集中，原料端以及下游贸易商仍需注重风险。

    综合观点随着美元的进一步走弱，给到了商品一定的上涨基础，同时，焦煤单日上涨近5%，反映出资金对前期跌幅过深品种的青睐，就短期来看，随着资金涌入，双焦引领黑色上行，不过，品种间略显分化，其中期钢上涨仍面临一定压力，而后期904L不锈钢无缝管厂利润能否缩窄，还需进一步观察。