旺季尾声不锈钢焊管需求拐点逐步显现 高同比库存仍压制价格上行空间

今日不锈钢焊管市场运行偏弱，市场成交较差，出货节奏放缓，信心不足。在煤焦一路上涨过程中，不锈钢焊管表现依旧脆弱，主要来自于淡季需求担忧，以及库存累库的预期差。

不锈钢焊管库存本周继续去库、延续回落趋势，但去库幅度较上周明显收窄，终端基建、地产需求回暖边际走弱，旺季收尾采购逐步降温。

整体来看，不锈钢焊管需求趋弱拖累去库，受供应增量拖累库存上行，旺季尾声不锈钢焊管需求拐点逐步显现，高同比库存仍压制不锈钢焊管价格上行空间。

不过，随着不锈钢焊管厂直供力度增加，社库并不完全反映供需关系，不锈钢焊管库存没有严重到影响行情运行，况且历次降价去库效果并不好。

从目前看，黑色在盘面走势分化，主要是不锈钢焊管需求较弱，出货量下降，加上盘面资金在煤焦和不锈钢焊管之间套利需要，技术面受到了压制。下一步，煤焦强势不改，目前基本面没有新增大矛盾，需求因淡季边际走弱是正常季节变化，不锈钢焊管库存尚未引发大规模累库担忧。下一步，需要注意盘面分化节奏，不宜过度看空。