TP316L不锈钢管供给端受环保限产制约将成常态 市场情绪及预期对此趋于乐观

不锈钢流通市场景气度正在恢复。从各项分指数看，构成钢铁流通业PMI的10项分指数5降5升。受春节因素影响，2月份钢贸企业销量下滑，TP316L不锈钢管订单缩减，库存快速升高，但企业对后市看涨心态较浓，采购意愿增强，预计2018年3月份TP316L不锈钢管流通市场需求景气度回升。

2月份钢贸企业销售量回落，不锈钢流通市场交易活跃度下滑。从区域看，全国六大区域指数均回落，其中西南地区回落幅度最大。TP316L不锈钢管终端采购量明显减少。从区域看，六大区域库存指数均上升，其中西部(西北、西南)地区指数上升幅度较大。

影响节后TP316L不锈钢管市场的两个关键词，库存和限产。2018年春节后社会库存出现超预期增长。增量集中在建筑不锈钢材，建材库存创出自2010年以来，春节节后首周最高纪录，依照惯例，TP316L不锈钢管库存还将在未来2-3周内达到年内最高点。今年库存的超预期增长有诸多原因，一方面继去年TP316L不锈钢管行业快速回暖后，市场对2018年预期整体较高，年初经历价格回调后市场的冬储积极性普遍较好，TP316L不锈钢管库存从厂内转向流通市场的趋势明显。目前多数建筑不锈钢材厂内库存水平较低，销售压力不大，导致节后一开市便普遍上调出厂价格。另外，清剿地条钢带来的资源缺口也主要集中在建筑不锈钢材。

限产方面的消息则相对利好。始于2017年秋季的采暖季限产政策贯穿2017年和2018年初，将于3月中旬结束，这是去年以来对TP316L不锈钢管供给影响最直接的因素。此前业内均预测，随着3月15日采暖季不锈钢限产政策的结束，势必带来一波TP316L不锈钢管产能的集中释放，全国粗钢日均产量将再创新高，这将是春季行情面临最大的隐患。2018年采暖季限产延续等消息，对供给增量形成约束指示，意味着TP316L不锈钢管供给端受环保限产制约将成常态，市场情绪及预期对此趋于乐观。

总体来看，受春节因素影响，2月份钢贸企业销量下滑，TP316L不锈钢管订单缩减，库存快速升高，但企业对后市看涨心态较浓，采购意愿增强，预计2018年3月份不锈钢流通市场需求景气度回升。