高库存滞压叠加中美贸易战隐患 不锈钢管需求采购将出现相对集中现象

春节后，受到高库存滞压叠加中美贸易战隐患等多重利空因素影响，不锈钢管价格曾出现大幅度回调。

不锈钢管社会库存一度创出历史新高，导致今年库存大量积压的原因有三：其一，今年钢贸商对年后不锈钢管市场趋势整体看好，冬末春初进行了大规模的投机性储备。这一点在春节后库存结构中有明显体现，不锈钢管社会库存大幅度增长但钢厂库存保持低位。受预期、利润和钢厂冬储政策的吸引下，钢贸蓄水池功能被再度打开。其二，旺季不锈钢管需求启动未达预期。3月15日是采暖季限产政策的截止日，长达5个月的环保政策不仅制约了供给端的释放，也压制了一部分早春下游需求的启动。再叠加两会因素，华北地区多个城市在3月15日之前工地都处于停工状态。其三，受成交不及预期的影响，季节性因素较强的不锈钢管库存积压直接爆表。

因需求启动较晚，不锈钢管社会库存在今年3月中下旬才出现下降，但目前降速正在加快。上周，全国29个重点城市不锈钢管社会库存下降，创出近年来单周去库存最大值。库存的加速去化，说明不锈钢管市场需求正在加快复苏。

从不锈钢现货超市网的市场调研情况来看，工地在3月15日限工令结束后开始动工，前期多停留在土石方阶段，3月末开始恢复用钢采购。另外，前期一些基建项目等两会定调，各地方明确了今年建设项目目标、工作任务之后，也陆续开始正式采购。还有部分之前在高价位保持观望的下游用钢企业，在不锈钢管价格出现超跌后出手备采。

目前基建和建筑业仍是用钢的主要下游。考虑到今年的环保局势，预计年内开工的月份可能被集中压缩在3月中旬到10月中旬之间，因此需求采购也会出现相对集中的现象。预计在不锈钢管市场需求如此强劲放量的表现下，未来几周不锈钢管社会库存仍将快速下降。