预计近期卫生级不锈钢管价格波动弹性较小总体有支撑

日前，下游整体拿货意愿并未明显增强。主要原因在于价格偏高，抵制心态有所显现，而仍有一定的接单量则是因为消费韧性尚存，用于维持刚需。笔者认为，就4月份而言，补库刚需或是最大亮点。不过，其对卫生级不锈钢管价格的支撑作用或有些勉强，主要从以下方面分析：

首先，国内刚需消费尚可，制造业政策支撑尚存。春节过后，政策端尚未出现超预期举措，国内消费基本来自于制造业的补库刚需，而消费增长点主要以装备替换为主。对于钢企而言，当前最大的压力就是专项债投入减少导致前端开工量不足。

其次，直接出口略有下降，间接出口有所回升。2月份以来，央（国）企出口价格与民企出口价格相差约30美元/吨，出货难度加大。加上海外需求复苏偏慢，海外价格呈现偏弱格局，使得直接出口量下滑。不过，近期成品出口量大幅上升。根据企业反馈，在手订单，特别是出口订单表现较好，尤其是居民消费类与海外工程类产品处于回升态势，这将对卫生级不锈钢管价格起到一定支撑作用。

最后，消费旺季来临，部分行业向好预期强烈。数据显示，3月份钢企计划检修量与2月份基本持平，供给端未有明显调整。随着旺季来临，消费预期尚存，外加政策支撑，卫生级不锈钢管市场信心将得到大幅提振。从卫生级不锈钢管企业角度来看，第一季度消费普遍一般，因此对后期赶工需求抱有强烈预期，卫生级不锈钢管出厂价的平盘调整和上调就此而来。此外，随着成本端下移，钢企利润也得以修复。

综合来看，中国宝武4月份钢材出厂价格大部分持平、小部分上涨，主要是基于下游消费预期存在且有补库刚需而考虑的，叠加成本端下移，钢企挺价、保利润意愿增强。不过，目前下游仍未有明显的囤货想法，需求爆发仍需时间，预计近期卫生级不锈钢管价格波动弹性较小，总体有支撑。