随着后期宏观利好加速落地 不锈钢管供需矛盾有进一步改善预期

   从6月中旬以来，钢坯价格一路下滑。受钢企减产和需求面的改善，上周以来，不锈钢管市场走出了超跌反弹的行情，钢市有望逐渐回归基本面，随着钢企利润依旧有所倒挂，钢坯需求难以提升。天津、山东、山西、河北唐山、邯邢等地部分钢厂计划联合对焦炭采购价提降200元/吨，预计7月27日执行。原材料支撑的再次减弱，加之美联储加息即将落地等利空，不锈钢管市场坚挺向上趋势能维持多久？

   铁矿石：铁矿石期货强势反弹。近期铁矿石价格有所反弹，主要原因在于铁矿石库存较低，钢厂复产、增产补库的预期加强，不锈钢管市场预期短期内铁矿石价格会触底反弹。

   基本面：矿石供需格局延续走弱，矿石港存持续增加，钢厂减产导致矿石终端消耗下降，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗再下台阶，而内外因素扰动下不锈钢管价格并未走强，钢厂压力难以缓解，叠加粗钢压减政策预期，矿石需求隐忧仍在，疲弱需求仍易承压矿价。与此同时，最新港口矿石到货迎来回落，外矿供应有所收缩，但矿商发运量却再度回升，且后续延续季节性回升，叠加内矿供应恢复，矿石供应利好效应有限。总之，国内钢厂持续减产，终端需求走弱，叠加压减政策抑制，矿石需求隐忧未解，矿石基本面依旧偏弱，短期铁矿石现货继续承压。

   焦炭：现货市场偏弱运行，现实弱需求下，部分钢厂计划继续提降第五轮，焦钢博弈持续。港口交投情绪冷淡，焦炭期货震荡反弹，下游钢材需求依旧偏弱，钢厂按需采购原料，焦企累库压力逐步加大。焦企亏损严重，限产预期进一步加大，短期内焦炭供应继续收紧。总体来看，近期焦炭供需双弱，伴随钢材库存去化及钢厂利润修复，高炉进一步限产驱动不足，焦炭期价震荡反弹。

   全国不锈钢管库存逐渐下降，也已达到了去年同期的偏低水平，钢厂因亏损严重主动将产，在产量不断压减下，产量、库存纷纷下降，供应端压力逐渐减轻。不过，从近日中钢协公布的7月中旬重点钢企内的不锈钢管库存来看，中旬钢厂内的不锈钢管库存再度增长，这个数据有所利空。

   需求面：各地区积极配合复工复产事宜，按质量要求加快项目进度，创造条件确保工地不停工。不锈钢管现货成交一直处不温不火的态势，下游需求虽依旧偏弱，但在淡季效应加深的背景下，近期数据显示，供需矛盾出现缓解的积极迹象，随着后期宏观利好的加速落地，不锈钢管供需矛盾有进一步改善的预期。

   月底资金压力趋增，加之美联储加息对市场影响仍存不确定性，不锈钢管市场低位出货减少库存为主，然淡季需求难有明显改善，下游按需采购成交跟进较弱，仅低位资源按需补库，整体氛围较为一般。建议商家谨慎操作。

   今日不锈钢管现货行情：当前行情不稳，市场处于商家心态多持有谨慎观望态度，期货上涨当前对不锈钢管现货市场拉动有限，行情波动频繁，不锈钢管市场内部交易冷清，大范围地区晴热高温天气，影响终端施工，终端消费短期内仍将维持偏弱表现，政策面利好楼市，高层对加大购房扶持力度，但总体影响有限，料明日建材价格仍将主稳运行。分析主要影响因素如下：1、商家心态谨慎；2、政策面利好有限；3、需求持续偏弱。

   综上所述，在经历过前期的大跌行情后，不锈钢管市场信心仍处于修复阶段，月底商家有出货压力，加之美联储加息在即，加息对市场的影响仍存不确定性，商家多纷纷减仓降库为主，而成交持续偏弱。预计短期内不锈钢管各品种现货多以稳中整理为主。