焦炭刚需提升受到抑制 不锈钢焊管厂集中补库可能性不高

    6月份焦炭市场发起首轮提涨，目前仍未落地。月内不锈钢焊管价格小幅上涨，钢厂盈利能力得以修复，对焦炭打压意愿减弱，叠加区域焦煤供应小幅收紧，焦煤价格止跌回涨，焦企利润空间受到挤压，多数焦企陷入亏损，各地焦企纷纷发起提涨，但不锈钢焊管厂迟迟未作出回应，焦炭市场暂稳运行。

    目前焦炭实市场未出现明显供需矛盾，焦企出货情况尚可，厂内焦炭库存保持地位运行，暂未形成大幅减产；但原料煤价格出现下降预期，不锈钢焊管价格上涨持续性降低，焦炭出现独立走势的难度较大，7月焦价或面临下行风险。

    从成本方面来看，主产区多数煤矿保持正常生产，进口煤量持续增加，整体焦煤供应格局始终偏宽松。因终端需求未出现明显改善，下游企业多保持谨慎采购态度；叠加焦炭首轮提涨落地可能性降低，下游企业对高价煤接受意愿下降，对炼焦煤价格持续上涨形成压制，同时受动力煤价格持续走弱拖累，矿方报价有下调趋势。

    从供应面来看，原料煤价格稍有松动，焦炭成本端支撑力度减弱，市场看涨情绪降温，焦炭首轮提涨或将搁浅；然煤价仍处于相对高位，焦企盈利能力受到制约，多数焦企陷入亏损区间，生产积极性有所降低，减产力度及范围或将扩大。

    从下游市场来看，正值高温多雨季节，终端市场难有明显起色，不锈钢焊管价格持续上涨条件不足，不锈钢焊管厂盈利水平难以稳定，且在粗钢平控和各地环保政策的压力下，铁水产量恐有回落风险，焦炭刚需提升受到抑制，不锈钢焊管厂集中补库的可能性不高。

    影响焦炭价格变动的主要因素在于两端价格的变化，及焦煤价格和成材价格的变化。焦煤价格冲高回落，不锈钢焊管价格小幅下滑，市场悲观情绪渐浓，在终端需求明显恢复前，焦价难得到有力上行驱动，月内焦炭市场或易跌难涨。