不锈钢无缝管市场对四季度及明年政策预期扭转乐观情绪延续

    利润修复，减产或有改善，增产在即

    从检修角度来看，近期不锈钢无缝管厂检修与钢厂盈利情况相关性有限。检修增多主要是华北地区，检修其中重要的一个原因也是需要提升其安全标准，逐渐受往后低气温影响，11月进行检修相对时间点较为合适。

    在10月、11月的检修减产来看，不锈钢无缝管市场最直接的反馈是控亏，减产的炒作也对钢价形成一定支撑，但铁水始终处于高位，对于不锈钢无缝管厂来说减产或将不是应对亏损的直接措施，同时因为近期由于焦炭价格的下降，钢厂利润已有所修复，短流程利润已由亏转盈，长流程利润逐渐回升，所以不锈钢无缝管厂实际的减产意愿并不高。

    不锈钢无缝管厂真正的控亏减产有限，较难对铁水产量产生明显的负面影响，综合来看，近期不锈钢无缝管厂仅出于利润角度出现明显减产的可能性偏小。

    北方进入寒冷冬季，部分地区出现暴雪天气，户外工地施工受到影响，需求面临进一步走弱。前期不锈钢无缝管价格呈现拉涨行情，受高价影响下，部分品种出口接单环比下降。今期货盘中走势下挫，打压厂商操作情绪，不锈钢无缝管现货资源交投转弱，预计明日唐山钢坯价格稳中趋弱运行。

    随着不锈钢无缝管市场对四季度及明年政策预期扭转，乐观情绪延续，黑色板块延续反弹态势。从产业的角度来看，钢厂利润持稳，出货情况也较好库存压力不大，因此没有减产意愿，后续铁水降幅有限。在当前铁水产量下，铁矿供需持续处于紧平衡态势，年底难见明显累库，加上钢厂炉料冬储意愿较强，因此铁矿强势领涨。此外，双焦由于同样处于低库存状态，也颇受资金青睐。后期铁水预计持续维持高位，炉料易涨难跌。而成材端则面临着淡旺季切换，目前投机需求还没有起来，下游尽管库存较低，但有畏高心理囤货意愿不强，冬季或面临快速累库，因此未能与宏观利好形成共振，价格随成本上移运行为主。当前淡旺季临近切换，支撑与风险并存。

    今日盘面震荡收跌，市场稳中有所调整，不锈钢无缝管价格或在当前位置震荡休整；铁水产量下降，钢厂利润将有所修复，市场较为担心电弧炉钢厂复产，增加供应压力。因此，在当前位置不锈钢无缝管价格或出现短期调整。内外宏观环境共振回暖的背景下，不锈钢无缝管价格并不具备下跌的条件，上涨趋势并未改变。