期货震荡下行给304L不锈钢无缝管现货价格带来负面牵引

    期货盘面震荡加剧，商贸谨慎情绪。据调研，节后下游终端无论订单还是利润均没有乐观表现，304L不锈钢无缝管现货市场整体成交下降，贸易商报价跟随盘面下行，下游对于后市信心不足，入市采购意愿偏弱。综合考虑，预计明日华东304L不锈钢无缝管价格整体弱稳调整为主。

    今日全国304L不锈钢无缝管普遍下跌，期货震荡下行，给304L不锈钢无缝管现货价格带来负面牵引。近期多数区域需求不温不火，有些区域比这还低一个档次，经销商的压力逐渐加大，纷纷降价，以价换量，亦让价格承压。

    供应方面焦炭四轮提降落地后焦企亏损范围扩大，部分亏损焦企减产力度不断加大，焦炭供应开始收紧，随着焦价基本降至低位，下游304L不锈钢无缝管厂及贸易商采购积极性增加，带动焦企出货转好，焦炭库存开始逐步下降。需求方面，考虑到当前宏观政策多有利好，304L不锈钢无缝管需求或逐步释放，但当前304L不锈钢无缝管厂复产进度仍不及预期，焦炭日耗仍显偏低，304L不锈钢无缝管厂多控制库存按需采购。

    目前铁水连续两周不升反降导致炉料此前看多逻辑支撑不在，成本持续下移。由于需求处在复苏阶段，因此表现为盘面和现货利润走扩，当前的支撑反而在304L不锈钢无缝管。但从节后两周需求来看，304L不锈钢无缝管表现不及预期，一方面大雪天气影响施工，另一方面盘面持续大幅下跌使得渠道补库推迟。整体看不到能够承接高铁水的品种，因此后续预计还是通过钢价下跌收利润缓解供需矛盾。当前节点下游还有一波补库需求待释放，结合政策利好，预期盘面有小幅反弹。中期因为工程量下降304L不锈钢无缝管利好有限，主要关注家电汽车等更新换代带来的增量需求及海外需求变化。