不锈钢无缝管短期存在反弹可能

    近期工业品各品种轮番上涨，在宏观面利好增多、市场情绪转暖的背景下，不锈钢无缝管短期存在反弹机会。不过，由于不锈钢无缝管短期反弹逻辑更多依靠供给收缩以及政策预期，并不是以需求实质改善为前提，所以尽管短期反弹可期，但趋势性上涨的条件还不具备，整体还是区间震荡为主。

产能合理期看商品的供需矛盾，产能过剩期，主要看边际成本定价，目前影响钢价的主要矛盾在悄然改变。三季度，矿价对钢价特别是不锈钢无缝管价格的影响还是会占重要因素，但这个比重在下降。

随着炼钢产能淘汰的进度加快，不锈钢无缝管将进入到产能利用合理区，而卷板甚至已进入到供需紧平衡。以原料价格决定钢材价格的主线需要修正，在原料价格进入到新的供需平衡位后，钢价的定价逻辑重回供需面，而落脚点可能在于炼钢产能与需求端哪个下降得更快的比较上来。