年度不锈钢弯管补货量料低于正常水准

不锈钢弯管价格下滑至接近五年多低位，因供应过剩及中国不锈钢弯管需求放缓的压力持续，预期明年初不锈钢弯管价格将更加疲软。

上个月初北京召开全球峰会，实施防污染限制举措，之后中国的钢材及不锈钢弯管产量回升。预期1月、2月及之后不锈钢弯管价格将更加疲软。潜在的中国不锈钢弯管需求预期将再度疲软，年度不锈钢弯管补货量料低于正常水准。

但国内不锈钢弯管矿场尚未完全接受较低的价格，产量料将进一步下降且不锈钢弯管库存料会下降。今年不锈钢弯管价格已经下跌48%，在11月26日触及68美元，为2009年6月以来最低水准。

中国钢铁工业协会(CISA)周二公布的数据显示，11月21-30日期间，中国大型钢厂产量达到171万吨，较前十日增加4.3%。10月末大型钢厂产量下降近6%，因北京周边的工业设施被要求削减产量，之后在11月初APEC会议期间短暂关闭。

中国11月国内表观不锈钢弯管需求量同比下降12%，此前在10月下降1.7%。这部分可能是受北方六个省份在APEC会议前后大举缩减经济活动及之后的污染控制举措影响，但表观不锈钢弯管需求下降幅度并不令人意外。

预期明年初不锈钢弯管需求将疲软，因信贷状况紧缩且制造业出口疲软。我们亦预期政府不会采取强劲的刺激举措，相信近期行动将是温和的维稳举措。

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