镍价持续下跌主要原因在于不锈钢消费的疲软

近期镍价持续下跌，主要原因在于不锈钢消费的疲软，以及春节后下游各行业开工率复工缓慢。镍价的弱势表现已经远远超越了季节性因素的范畴，旺季丝毫无旺的表现，淡季行情是否会更加的淡成为不锈钢市场最为担忧的问题。

从整理的最近4年的历史数据来看，一季度一般是镍价全年相对的高点，而且普遍一季度都会迎来一波升势。但今年一季度镍价却连续下跌，而且呈逐月加速下跌的态势。2015年之所以出现如此惨不忍睹的开端，主要有两方面的原因。首先，房地产市场的恶化，致使国内不锈钢无缝管等消费出现增速快速回落，甚至出现同比的萎缩的局面；其次，不锈钢厂盲目的扩产打乱了供需平衡节奏。

经数据显示，每年的房地产销售数据和不锈钢表观消费数据之间有着紧密的相关性，从不锈钢下游消费面上来看，装饰、电梯、制品、家电等领域都与房地产行业的景气度密切相关。

从2011-2015年不锈钢月度表观消费数据和房地产销售数据走势对比来看，二者呈现出高度的一致性，不光在总体的大趋势上呈现出正相关性，而且在单月趋势的波动方向也有较为明显的吻合。

房地产月度销售和不锈钢表观消费趋势性的正相关性关系明显，但在特定的时期也会出现走势的背离而且在走势出现阶段性的背离之后，都会出现不锈钢焊管等表观消费趋势线快速下滑的现象。

再对比不锈钢表观消费和房地产销售曲线背离期以及之后表观消费曲线快速下滑期间价格表现，大致可以得到以下数点结论：

1、在“背离期”价格呈相对强势，有利于不锈钢厂的经营和盈利，从而刺激生产量的提高，而导致表观消费被动走高与地产销售曲线形成背离。不锈钢价格表现的愈加强势，则背离期持续的时间愈长，则随之而来的价格冲击也愈加强烈。

2、房地产销售数据的回暖可带动不锈钢表观消费曲线回升，从而延缓价格下跌的速度。而一旦房地产销售曲线拐头向下，则不锈钢价格将呈现加速下跌。

3、背离期之后不锈钢价格面临冲击，若此时房地产销售数据加速恶化，则不锈钢价格面临的冲击将会加大。近期不锈钢现货超市网统计的不锈钢厂产量数据和不锈钢价格走势也似乎正在印证此观点。