不锈钢焊管需求略微减少的情况下供需矛盾短期内并不突出

自2016年初以来，随着不锈钢焊管行业供给侧结构性改革的不断深化，行业运行环境和企业盈利情况有了明显的改善，加之需求总体保持基本稳定，为不锈钢焊管行业维持高位生产奠定了基础。

目前不管是电炉钢新增的量，还是钢厂调整生产线转至生产建筑钢材的量，都没有取缔的地条钢量大。所以，即使在不锈钢焊管需求略微减少的情况下，供需矛盾在短期内并不突出。产能的阶段性减少导致不锈钢焊管价格不断上涨，行业利润持续好转。

对于后期不锈钢焊管价格走势，建筑钢材价格预计将高位震荡，且上涨空间有限，但不锈钢无缝管价格或许将持续上涨。制造业目前属于周期性复苏阶段，企业总体的订单量较为乐观；建筑业行业发展也不会太弱。

总体上，市场对下半年不锈钢焊管价格相对看好，对建筑不锈钢材多持谨慎乐观态度。不锈钢焊管行业目前的高利润不会持续很长时间，半年或一年以后可能会回到比较正常的状态。短期内，不锈钢焊管价格还有上涨的空间。

尽管盈利水平和不锈钢焊管生产维持高位，但不锈钢厂的原料采购基本按正常节奏进行。上半年不锈钢焊管原料整体供应平稳，公司采取低库存采购策略，焦炭和铁矿石供应较为充足，价格在高位盘整后出现快速回落。铁矿石过剩的局面没有缓解，特别是下半年海外矿山增产，且运输处于高峰期，预计在不出现重大变化的情况下，铁矿石价格会继续下行。

长期来看，现在资本市场已经给出了比较明确的答案，铁矿石期货的长期贴水状态并没有因为不锈钢焊管市场的起伏而改变。贴水的根本原因还是不看好铁矿石的供需基本面。产能周期不匹配，我国的城市化进程会逐渐放缓，而铁矿石投资周期比较长，产能还在释放。因此，在较长时间内，铁矿石价格不会大幅上涨。

建筑不锈钢材的需求目前已基本到顶部区域了，去掉一些建筑不锈钢材的产能，短期来看必然引起价格大幅上升，而长远来看不存在供给偏紧的问题。值得关注的是，高品质的不锈钢焊管可能有阶段性过剩的问题，但从长远来看，其发展空间相对更大，与其他成熟发达国家相比，我国的建筑不锈钢材占比是偏高的。不锈钢焊管业未来发展将进入废钢循环利用阶段，这将有利于铁矿石价格的稳定。

当前铁矿石市场供大于求的局面不会改变，不锈钢焊管总产能在减少，预计铁矿石的用量不会增加。在不锈钢焊管市场趋好的带动下，铁矿石价格的反弹应该不会持续，而是在高点后下行到低价位。

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