短期供需错配或导致304不锈钢管价格在时点前后达到年内高点

回顾2017年，国内304不锈钢管大幅上涨。具体来看，全年304不锈钢管价格走势可大体划分为五个阶段：

第一阶段是年初至3月中旬，受到国家严打中频炉和“地条钢”，以及下游需求良好提振，304不锈钢管价格连续上涨；

第二阶段是3月中旬至4月上旬，政府在3月份密集出台房地产调控政策，使304不锈钢管需求预期转为悲观，价格下跌后进入盘整期；

第三阶段是4月上旬至9月中旬，宏观经济表现良好，悲观预期得到修正，同时出清中频炉和“地条钢”造成的供给缺口开始逐步显现，304不锈钢管价格不断冲高。

第四阶段是9月中旬至11月初，公布的8月宏观数据不及预期，需求前景再次受到质疑，304不锈钢管价格回落盘整。

第五阶段是11月初至12月初，采暖季限产叠加需求增长，304不锈钢管价格在淡季再次被大幅推涨。

对于2018年来说，能保持2017年的高位水准就已经是成功，想再次刷下记录，不仅仅需要304不锈钢管自身行业的转变，更加需要外围环境的推动。

第一：宏观面。2018年宏观面还会延续稳中求进的政策，微刺激、定向刺激会是主导线；另外我们也坚信GDP还会保持6.7-6.8%左右，再降再升难度都很大。因此单从宏观大方面上看，对整个不锈钢管行业影响甚微;延续2017年的影响力已经足矣

第二：需求面。2018年整个需求面恐怕还会很疲软，首当其冲的就是房地产，房地产行业难掩低迷不振，明年可能是房价、投资等加速下滑的关键时期，因此对于房地产不要寄予过多指望。当然雄安新区的建设或许对304不锈钢管会有点推动，虽然需时间考验，至少会有一定的好消息释放，至于长久性还为时过早。至于机械、基建等都很难带来巨大额外的消费空间。总体上看，2018年304不锈钢管需求端想要质变，恐怕困境重重。

第三：环保政策面。自从2016年环保雷厉风行之后，2017年则是步步升级，环保已经习以为常，所产生的效应却是逐日锐减。虽然每年淘汰304不锈钢管产能、产量指标都是超额完成，但是从库存量、供应量上看，似乎并未得到大面积的抑制。从跨度上看，环保的政策预估还会延伸到2020年，如果2018年304不锈钢管行业想再次创新高，仅仅单凭环保，恐怕只会是异想天开；最为关键的还是在于304不锈钢管供需两端的均衡性，能否得到实质性的突破才是重点。

总体而言，预估2018年304不锈钢管整体趋势，先上后下的走向会更加明显，另外旺季不旺，淡季不淡的惯性恐还会延续。另外估计2018年行情惊喜程度不大，高点估计也很难超过一定的限度。2018年4月304不锈钢管价格可能会达到年内高点。明年3月中旬前，受限产影响304不锈钢管供应仍然偏紧，库存也难以积累，故304不锈钢管价格整体上会维持高位；3月中旬采暖季结束后，停产高炉将逐步复产，但停产高炉从点火到满产需要大约半个月的时间，而此时304不锈钢管需求已经步入旺季。所以，短期供需错配或导致304不锈钢管价格在该时点前后达到年内高点。之后随着需求缓慢回落，304不锈钢管价格也将逐步下跌。