国内不锈钢无缝管需求面有强有弱 行业发生变化给予市场无形压力

6月份，中美、美欧贸易摩擦虽有反转但未有实质性进展，且进入白热化，目前来看不可避免。股市及钢期随其事态变化而震荡下行。国内不锈钢无缝管现货市场在季节性淡 季频繁震荡，整体虽有涨，但市场成交明显转淡，钢厂虽挺市意愿较强，但市场心态脆弱，降库避险。不锈钢无缝管市场前期因青岛峰会召开，山东地区管厂生产限产面较大，但最终市场并不买涨。国内不锈钢无缝管市场多数报稳，中旬因资源紧俏少部分地区小幅拉涨。整月不锈钢无缝管市场成交逐渐减弱，市场库存下降。

7月份，进入高温、多雨季节，不锈钢无缝管需求还将持续下降，钢厂高利润空难维系，“回头看”环保还将继续，但难和去年同期环保力度相媲美，中美贸易摩擦存诸多不确定性，市场风险在聚集。国内不锈钢无缝管市场有下降预期，不过相对其他品种上半年涨幅较大，不锈钢无缝管涨幅本身就小，下降幅度无疑也不会太大。

一、六月份国内不锈钢无缝管稳中小涨

6月份国内不锈钢无缝管市场虽有小涨，但整体市场多数时候保持平盘为主旋律，山东地区尤其临沂管厂失去了紧随管坯价格荡漾的振波，上游管坯拉涨，管厂平淡观望， 管坯下降管厂则有跟降，整个管厂显得真闷不已。据不锈钢现货超市网了解，因上合组织峰会于6月9-10日在青岛召开，山东钢厂限产消息不断，但具体实施距离较近炼钢厂影响不大，而临沂地区钢厂焦化企业限产11日，有所限产，而管厂则影响较大，本地管厂库存下降，常用规格紧俏，但管厂亦仅仅趁机上调价格。在下游贸易商提货节奏持续放缓的大背景下，管厂无力通过上调价格来刺激出货量。无疑，不锈钢无缝管市场在成本受限下难以持续走低，在需求不济下难以形成涨势，平稳盘整成为了6月份主旋律。

二、国内主导市场无缝管库存

从库存变化来看，2月份春节过后，不锈钢无缝管市场补库节奏变化，在3月份达到最高值后开始下降，季节性需求释放，库存下降明显，随着后期不锈钢无缝管价格上升，市场在良好预期下，补库再次出现，但进入4月份后，库存呈现小幅下降趋势，不锈钢无缝管价格常态化平稳让贸易商失去囤货的意愿。

三、七月份国内不锈钢无缝管市场弱势下行

7月份进一步深入淡季，而钢厂高利润是否继续？不锈钢无缝管市场话语权能否加大？管厂利润是否进一步被挤压？不锈钢无缝管市场是否走下坡路？上半年钢市积累的风险在7月份被无限放大。

1、国内不锈钢无缝管需求面有强有弱

房地产行业有所回升，支撑钢筋需求，而基建有所回落，这与去杠杆、一些地方PPP项目叫停有关，后期固定投资还将延续增长态势。制造业继续小幅改善，但价格上涨压力加大，出口恶化、就业趋弱、企业去库存、资金周转不畅，都对制造业景气度构成压力。

2、中美贸易摩擦是7月份最大不确定性因素

随着中美、欧美等因贸易摩擦不可避免。欧美多是因不锈钢材而引发，且引发连锁反应当前还停留在口头上，但随着美国表态来看，豁免的可能性已不大。美国商务部6月20日宣布，包括日本、中国、德国在内的5国的42种钢铁制品可获得高额关税豁免权，同时驳回了56种钢铁制品豁免关税的请求。虽然暂时无法确定受影响的钢材出口量，但从关税豁免仅涉及7家企业的部分钢材进口来看，此次豁免令对全球钢材出口额影响有限，且主要受益方为美国的盟友日本。由此看出，美国并未 改变其希望通过关税手段来改变对外贸易现状的决心。且欧盟其他出口钢材有转为销售其他地区，和中国形成竞争。以目前特朗普团队深层的社会、经济、历史和选情等背景来看，不锈钢无缝管市场还需做好最坏的打算。

3、不锈钢无缝管行业发生变化给予市场无形压力

随着2016-2017年不锈钢无缝管行业明显好转，盈利水平高企，部分无缝管厂在资金充裕以及对未来长远规划上，加速上新机组。7月份，如管坯价格走低，管厂有跟跌预期，中小口径跌幅在150-200元之间，大口径相对跌幅会小。

综上所述，7月份国内不锈钢无缝管市场将进入拐点，钢厂高利润、市场微利润的双方博弈加大，后期钢厂订单受到挑战。中美贸易摩擦对市场多是利空，期钢市场会受到牵连而传导至现货市场。不锈钢无缝管市场上半年涨幅较少，抗跌性相对较强，不过后期在成本下行下，不锈钢无缝管市场也会有走低预期。