不锈钢管当前库存仍在处在历史地位并呈现不断去库态势

    从供给来看，产业链上各产品产能产量均预期有所增加。从一级镍品来看，随着电解镍产量的增加和电积镍的投放，以及部分进口，国内供给不断增加，但下游无论是还是新能源产业对纯镍的需求未见明显起色。

    从不锈钢管行业的需求来看，不锈钢管连续三周去库，降幅不断增大，有助于阶段性提振市场情绪。但是当前库存仍处于历史高位，且不锈钢产业链上负反馈未见明显好转，不锈钢管和镍铁冶炼利润均不理想，企业开工生产意愿减弱，与前端地产开工及销售情况回暖有关，静待更多数据验证实际需求落地来重铸信心，以解开“高库存、低利润、弱现实”的矛盾。

    下游不锈钢管和新能源汽车行业的需求都在缓步回暖，重振市场情绪，但并未体现在一级镍品上。在供强虚弱的格局下，镍价中枢仍有下移的空间。当前库存仍在处在历史地位，并呈现不断去库的态势，谨防库存增加对价格造成冲击。