目前风险点仍在于不锈钢焊管市场对成本支撑的预期减弱

    今日不锈钢焊管市场总体小幅下跌运行为主。不过，不同市场也有不同表现，同样是华东，山东地区建材下游工地停工较为普遍，在本地不锈钢焊管厂近期大量减产的情况下，社库仍有累库迹象。甚至有的钢厂已经停了一半的建材，不锈钢焊管市场较为疲弱。但杭州等地终端需求每天都有一定的出货量，价格压力到不是很大，到货节奏也相对正常，没有集中到货的情况。西南等地则出现一定分化，普板在川渝地区仍有缺规格现象，合金的加价幅度则减少。目前不锈钢焊管市场对冬储观望较浓，有地区钢贸表示完成钢厂给的任务量已经不错了，不再打算冬储了。一方面比较担心后面市场，另一方面也担心资金掣肘。

    截止目前，元旦后的涨幅基本被跌完，原料除了铁矿，焦炭、焦煤更是出现了较大的累计跌幅，文华商品指数也没有站上关键点位，回归脆弱的态势。一时间，不锈钢焊管市场悲观论调四起，仿佛又面临大跌的压抑感跃然而上。当前不锈钢焊管市场最为不被市场理解的就是，库存没有积累深层次矛盾，部分市场仍有降库、缺规格情况，但是价格就是起不来。原料能涨起来，钢材也难涨起来。这背后是不锈钢焊管市场在连续缺乏盈利空间的情况下市场的缩水，不仅表现在贸易资源规模的下滑，也表现出钢贸数量的缩水。更何况更多的期现结合的贸易方式让市场持续内卷。当然，根本的原因仍在于不锈钢焊管行业、市场在经济形势大环境下的调整、转变，甚至还要经历更深的阵痛期。市场在调整，缺乏大行情的条件，这和原料的情况有较大差别，特别是缺乏需求驱动，供给又不给力的情况下，不锈钢焊管行情一直是被动纠结的状态前行。

    从下游看，据相关统计，2023年中国上市房企市值百强中，近九成企业市值缩水，仅有14家房地产相关企业实现市值增长。百强房企中有半数未拿地，而拿地的，基本是央国企为主。中物联最新数据也显示，全球制造业采购经理指数已连续15个月运行在50%以下，全球经济复苏稳定性较弱，恢复动力不足。目前市场有观点认为不锈钢焊管缺内需，价格运行空间有赖于出口。但另一方面，往往出口较多的年份，也恰恰是市场不好，带来的出口自救行为导致出口量增加。目前出口短期对不锈钢焊管市场的变化影响有限，更多的是悲观情绪下的资金打压。

    从不锈钢焊管市场运行状况来看，短期黑色转弱主要是焦煤系列带动，以及股市、商品都普遍走弱的联带影响，以及市场信心的缺失。而这对于本身就进入淡季的不锈钢焊管无疑增添压力。目前风险点仍在于不锈钢焊管市场对成本支撑的预期减弱，宏观可提振的又不多，资本趁机杀空。不过，基本面不支持大跌，下方支撑可参考基差回归、电炉成本等指标。