904L不锈钢管企业利润获得一定修复带动企业产能释放意愿逐渐增强

    随着原料价格波动，不同原料库存周期成本差异明显。伴随着主要原料价格的持续下行，2024年4月份即期、两周库存原料测算成本呈现触底回升态势，而四周库存原料测算成本呈现波动下降特征。从月度均值表现来看，仍呈现下移态势。

    2024年4月份钢企吨钢毛利不同周期有所分化

    随着904L不锈钢管市场价格的阶段性反弹，原料价格的逐步回升，库存周期越长，成本越低，盈利改善幅度越大。以四周原料库存测算各品种的毛利表现来看，随着前期原料价格的逐步见底，市场价格阶段性反弹，4月份四周库存原料测算品种毛利中，各品种毛利均有所改善。

    总的来说，在904L不锈钢管价格阶段性反弹，以及原料成本阶段性底部反弹的共同影响下，预计2024年4月份904L不锈钢管行业统计发布利润数据状况有所改观。

    2024年4月份钢铁原料价格触底回升，成本逐步上移

    4月份以来，下游需求逐步恢复，904L不锈钢管价格阶段性反弹，钢厂生产积极性有一定回升，铁矿石价格呈现震荡上涨运行态势。

    2024年5月份钢企仍能保有一定盈利

    从国外环境来看，全球制造业PMI全球制造业PMI运行态势有所回落，显示前期全球经济回升态势面临一定压力，外需形势有所承压。

    从国内环境来看，随着宏观调控力度的加大，政策效应不断显现，生产需求稳中有升，就业物价总体稳定，904L不锈钢管市场信心不断增强，国民经济延续回升向好态势。目前大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案、以及超长期特别国债等举措正在加快推进落地，将巩固和增强国内经济回升向好态势。

    从供给端来看，904L不锈钢管企业利润获得一定修复，带动企业产能释放意愿逐渐增强，预计4月份国内904L不锈钢管产量或将环比小幅回升。

    从需求端来看，5月份，随着南方雨季的日益增多，或将对建筑工程项目建设进度产生一定制约，904L不锈钢管需求释放或将面临承压态势。制造业方面，景气度略有下降，但仍在扩张区间运行，在汽车、家电、船舶等工业带动下，制造业用钢需求仍将保持韧性释放。

    从政策面来看，国家稳增长政策不断强化落地实施，各大部委、省市积极推进《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，专项债发行、超长期特别国债等举措也在加快推进落地，各地不断放松房地产限购措施；近期中共中央政治局召开会议指出，要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。其中，明确要及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度，这释放出加快发行使用好政府债券，保持稳增长力度的信号，904L不锈钢管市场预期和信心得到进一步提振。

    综合来看，随着政策不断推进落实，重大项目资金到位，设备更新及消费品以旧换新推动，市场心态有所企稳；而雨季逐步来临，需求释放有所承压，利润修复后904L不锈钢管产量仍居高位，但在成本支撑逐步增强的共同影响下，2024年5月份国内904L不锈钢管市场或将呈现震荡小幅反弹运行态势。

    从成本端来看，随着原料价格触底回升，钢厂生产成本逐步上移。预计2024年5月份钢企仍将保有一定盈利，但因904L不锈钢管市场分化态势依旧，部分品种盈利或有所转差。