“冬储”已进入“预热期” 卫生级不锈钢管基本面矛盾仍旧不大

    本期，卫生级不锈钢管数据继续呈现出供需双降态势，库存进一步下滑，整体基本面矛盾不大，但分化明显加速。分开来看，建材本期产需均出现了明显下降，卫生级不锈钢管库存继续累库，虽幅度不大，但厂库向社库转移略有受阻，当前，建材产量的下降一方面是转产的缘故，另一方面则是在各地电炉谷电陆续亏损后，产量出现了下滑，而这两种情况预计还将延续。总的来看，当前卫生级不锈钢管基本面受淡季影响较大，使得整体供需弹性较差，但短期处于弱平衡状态，对卫生级不锈钢管价格仍有支撑。

    从统计结果来看，本期资金到位率与水泥出库量均出现了回落，但幅度不大。具体来看，本期样本工地的资金到位率主要受房建项目的拖累，出现了拐头，而基建项目虽仍呈现出增长，但也出现了边际走弱的态势，另外，水泥出库量也有了走弱迹象，主要集中在华东、西南和东北地区，而这些地区主要受天气影响较大。整体来看，本期数据的走弱也侧面说明终端“赶工”热度有所下降，虽不排除短期的天气因素，但对终端的用钢需求形成一定压制，而高频数据需持续跟踪，尤其是分化较大的华东地区。

    综合来看，当前，宏观政策与产业现实相互交织，近期随着宏观情绪的回升，股市与黑色均出现了企稳迹象。产业方面，近期高频数据边际走弱，资金到位率与水泥出库率均出现小幅下滑迹象，对产业情绪略有打压，但卫生级不锈钢管基本面矛盾仍旧不大，卫生级不锈钢管库存维持去化，整体对卫生级不锈钢管现货价格仍有较好的支撑。而随着淡季的推进，“冬储”已进入“预热期”，接下来需持续关注冬储情绪的变化。