不锈钢管行情拐点需等待成本端企稳或供给端出现实质性收缩

7月初不锈钢管市场加速下行后进入弱稳僵持状态，基料价格跌至近两个月低点，成本支撑持续弱化；社会库存由降转增，释放明确利空信号；终端需求进入淡季深水区，降价对需求的刺激作用有限。核心矛盾仍在于“高供给”与“弱需求”的供需错配，预计下周不锈钢管市场延续弱势震荡。

核心矛盾：高供给与弱需求错配，库存拐点确认

当前不锈钢管市场面临的核心矛盾在于“高供给”与“弱需求”的供需错配，社会库存由降转增是最直接的印证。

供给端方面，不锈钢管厂产能利用率维持高位，资源投放充裕。部分钢厂因汽车板、家电板接单不及预期，排产倾向转普材，普通冷轧资源供应进一步增加。

需求端方面，7月传统淡季深化，高温多雨天气持续抑制终端采购，汽车、家电行业用钢需求难有起色。终端采购维持刚需节奏，大批量备货行为基本消失，不锈钢管市场交投氛围清淡。

库存拐点确认的原因有三：一是不锈钢管厂产能利用率维持高位，资源投放充裕；二是6月中下旬起终端需求释放力度不足，供需矛盾加剧；三是部分不锈钢管厂因品种钢接单不及预期，普通冷轧资源供应增加。当前不锈钢管库存总量处于近年同期偏高水平，去库进程面临较大阻力。

周内走势：月初加速下行后陷入弱稳僵持

本周不锈钢管市场呈现“先跌后稳”的运行特征，十大主导城市报价“九降一平”。

周初阶段： 不锈钢管市场延续6月末弱势，上海、广州下跌，基料价格跌至近两个月低点，成本支撑持续弱化，商家心态悲观。

7月首个交易日： 期货盘面跌幅走扩，成本端大幅下挫，不锈钢管现货迎来一轮普跌行情，广州跌幅居前。

周中阶段： 经过急跌后市场进入短暂喘息期，主流报价全线持稳，不锈钢管市场情绪略有修复但信心依然不足。

周末阶段： 个别市场补跌，多数不锈钢管市场持稳，整体呈现“跌不动、涨不起”的僵持状态。

从不锈钢管成交表现来看，降价对需求的刺激作用有限，反而加重了采购方的观望情绪。实际成交集中于低价资源，“有价无市”特征明显。

本周不锈钢管市场延续弱势下跌。预计下周不锈钢管市场将延续弱势震荡格局，行情拐点需等待成本端企稳或供给端出现实质性收缩。