304不锈钢管市场向上的动力较为有限整体表现进入胶着期

    本周国内304不锈钢管呈现量价齐降的局面，但与期货市场的宽幅震荡相比，现货仍表现出明显的抗跌性，跌幅多在几十元不等。成交情况有所减弱，总体变化亦不是很大。

    随着中美贸易战阶段性趋向缓和、美国中期选举尘埃落定、美联储按兵不动以及渐近加息的靴子相继落地，来自于外围的影响因素也在弱化，期货市场走出两波v型走势之后再次以收跌告终，304不锈钢管现货也未见好转，表明市场对未来宏观经济面和基本面预期仍然偏弱。

    建筑钢材

    具体现货价格方面，本周国内两波V型反弹均以收跌而告终，是否预示现货行情寒冬的最终到来？11月份还有没有趋势性行情出现？具体来看：

    首先，来看一下近期影响304不锈钢管市场的主要因素。

    进入11月份以来，来自于304不锈钢管市场基本面的影响因素并未发生明显转变，除却近期对市场心态影响较大的外围影响因素，主要还是由于304不锈钢管市场预期在不知不觉中发生了变化，这包括两大方面，一是对于未来经济的预期在走弱，这是国内外宏观大环境的周期性决定的。二是对于未来304不锈钢管行业基本面的预期也在走弱，这主要包括供需行情的变化，对限产趋向宽松，对需求季节性减弱因素的考量等等。

    而期货对这种未来预期更加敏感，也使得期货行情表现为频繁的震荡，即便在巨大期现基差的情况下，也未能走出修复性行情。而304不锈钢管现货对于当前基本面的认可度相对强一些，也使得现货市场虽然趋弱，但总体仍表现出较强的抗跌性。

    目前“北材南下”进程开始加快，尤其东北、西北等地降库较快，而目前钢厂利润仍然较大，304不锈钢管产量高居不下，预计今年南下资源相较往年要略多，后期容易出现滞库。进入11月份，主战场转向华东、华南等南方市场，其消化速度对304不锈钢管市场行情将起到至关重要的作用。

    不过目前库降速高于去年同期，虽然304不锈钢管厂库存有所回升，但在可控范围。

    另外，国内宏观方面，8日进出口数据出炉。基建投资政策效果初显，长期来看，随着国家财政政策的扶持，基建触底回升态势有望延续，对国内304不锈钢管市场来说是利好。

    从304不锈钢管市场情绪面来看，目前市场多空纠缠更加激烈，这种博弈状态短期很难了结。因为还没有出现向上或向下突破的变向条件，多空均有势均力敌的理由。一方面，巨大的期现基差，使得期货向下调整始终不能顺畅，向下空间较为有限。另一方面，两库低位以及下游赶工需求的存在，表现尚好的基本面也使得304不锈钢管现货价格暂不具备向下的条件。而当前304不锈钢管市场缺乏进一步炒作题材以及重大利好的刺激，市场向上的动力较为有限，市场整体表现进入胶着期。因此，在没有突破性信息的情况下，单边行情恐怕很难出现，反复震荡仍是大概率。

    但这种局面也不会长期存在。一旦环保限产明显不及预期或高于预期，304不锈钢管需求表现与预期出现落差，或者外围消息面影响等等，这种格局势必被打破。

    而下周是个关键的节点，一方面本周五（9日）中美第二轮外交安全对话在华盛顿举行，在贸易战大的背景下，双方关系能否有积极的成果。进博会于本周末（10日）结束，上海及周边地区钢厂及终端双向限产后的情况如何？另外，下周三(14日）国内重磅经济数据出炉，是好是坏？周四（15日）正值采暖季限产正式开始执行，能否对304不锈钢管市场产生正面影响，涉及到宏观面和产业面等多方面因素，以上几点对市场的影响要特别关注。