四季度开市钢厂生产结构调整 不锈钢管产量库存双双回落

    2019年国内不锈钢管价格震荡趋弱。供给侧改革推动的政策红利近两年陆续释放，而中美贸易战在2019年缓和预期日渐增强，成为不锈钢管市场价格一大利好。从产品的盈利特性上来看，近两年供给侧改革深入后，前端产品坯料、建筑钢材资源总体的产品利润率上升，在铁水资源供给不足的情况下，钢企在资源调配上更倾向于资源利润率更高一些的前端产品。2019年不锈钢管总体产量的权重继续趋弱，带动了价格抗性的增强。相比较于其他成品材，市场总体的供应压力相对不大，而中美贸易战虽对钢材总出口量有一定影响，但是对于不锈钢管的资源出口量来说，影响不大。较之其他品种价格在2019年拉涨。

    对于2020年而言，不锈钢管整体资源的供需面情况尚可，贸易战缓和带动汽车家电出口增加的情况下，预计不锈钢管需求端将进一步增加。而供应端表现，受前端产品利润率略高影响，不锈钢管产品总体的产量端较低，市场总体资源供应量不大，对于资源价格总体运行区间相对有利。因此，预计2020年不锈钢管市场或仍震荡偏强。

    二、2019年国内不锈钢管价格震荡拉高

    2019年国内不锈钢管价格震荡拉涨。2019年国内不锈钢管价格总体平稳，年内波动率较低。

    三、2019年不锈钢管市场概述

    2019年国内不锈钢管市场震荡趋强。春节后，受淡水河谷矿难消息影响，铁矿石价格大幅拉涨，带动成品钢材个品种价格趋强。不锈钢管也不例外价格在一季度大幅拉涨，其中4月份博兴C料库存达到年内低点，钢厂开工率偏低，不锈钢管价格达到年内高点。不过五一节后特朗普再次对2000亿中国商品征收关税，加之下半年恶劣天气和需求跟进不及时，二、三季度价格震荡回落，不过由于产量和库存在各品种中均属低位，因此尽管在回落通道，不锈钢管较其他品种仍保持较强抗性。十月份第十三轮贸易磋商取得积极进展，加之无锡大车压桥事件引发了全国运费上涨，上下游找车困难，到货不及时，钢结构冬季采购集中释放了一波行情，不锈钢管价格在四季度趋强。

    四、上游不锈钢管价格震荡趋弱 成本支撑减弱

    2019年上游不锈钢管行情震荡趋弱，波动调整。随着各地钢厂热轧线的纷纷投产，不锈钢管产量在2019年继续增加，使得不锈钢管产量急剧升高，与此同时利润也逐步压缩，从年内利润情况看，年内利润一度亏损严重。库存情况，四季度开市随着钢厂生产结构的调整，不锈钢管产量库存双双回落。由于产量和库存基数较大，使得不锈钢管抗跌性较弱。截至12月份末，行情延续回涨势头，但动力已出现不足。