铁矿石价格回落使成本支撑转弱 不锈钢焊管市场供需格局优化

    进口铁矿石价格自7月份以来持续调整，自7月初开始的此轮进口铁矿石价格调整幅度已超20%，目前大致回落至今年年初水平，而不锈钢焊管价格7月份以来整体实现一定涨幅。

    铁矿石价格下跌主要原因是国内粗钢产量压减落地实施，中钢协统计的重点钢企旬度粗钢日产环比呈回落走势，7月下旬及8月上旬均同比也呈下降趋势，不锈钢焊管厂减产使铁矿石需求走弱，由于我国铁矿石进口占全球贸易量的六成以上，国内不锈钢焊管生产收缩给国际铁矿石供需带来边际变化，进而导致进口矿价格的明显调整。

    海外方面，疫情过后全球经济已经历底部反弹、加速恢复阶段，目前经济复苏进入顶部区域。近两个月，中物联和摩根大通全球制造业PMI均连续回落，随着制造业扩张放缓，大宗商品需求临近高点。同时，新兴国家连续加息，美国7月份就业数据好于预期，美联储退出宽松的预期渐强，包括铁矿石在内的大宗商品涨价动能减弱。

    成本是影响不锈钢焊管价格走势的主要因素之一，长期来看，矿价、不锈钢焊管价格走势具有较高的相关性，铁矿石价格下跌会使不锈钢焊管价格的成本支撑转弱，后期会不会引发钢价下行，从而出现钢矿循环下跌的情形？

    铁矿石价格大幅调整，但由于煤、焦价格处于高位，不锈钢焊管生产成本回落幅度相对偏低，随着不锈钢焊管价格反弹，主要不锈钢材品种盈利回升但未达前期高点。

    一般情况下，成本下降、生产利润好转引发企业扩大生产，使供需关系改变，导致产品价格调整。今年下半年不锈钢焊管行业为政策性限产，从目前情况看，减产力度较大，实际执行中产量适应需求的可能性更大，供应大幅超过需求的概率较小。铁矿石价格回落会使成本支撑转弱，如果继续下行，会给不锈钢焊管价格带来压力，由于不锈钢焊管市场供需格局优化，矿价、不锈钢焊管价格波动幅度或有所不同，钢、矿价差可能拉大，不锈钢厂生产盈利预计能保持较好水平。