310S不锈钢管供需端基本完成冬储计划现有重心转移至节后行情发展

   很多人希望虎年春节后，310S不锈钢管市场虎虎生威，重演牛年开市的牛劲，但建议还是谨慎对待。先回顾一下去年春节前后的钢材市场形势，2021年1月到2月，随着国内疫情基本得到控制，房地产市场活力再现，疫情阴霾一散而去，人们的购房信心大增，房价稳步上涨，房企加快施工进度，建筑钢材需求量大幅增加，强需求带来好价格，钢厂顺势大涨，价格水涨船高，推动原料价格上行，成本助力情况下，310S不锈钢管价格怎么可能不涨？

   今年房地产市场的弱势下行，承接了2021年下半年的颓势，但下降速度日趋缓慢，目前整体行业正在经历“政策底”到“市场底”的过度，预期这个过渡期很有可能持续半年到一年的时间，而从短期来看，央行对于个人贷款相关的5年期LPR调降5个基点，相对于1年期连降2次，累降20个基点来看，属于不对称降息，虽有较好预期，但难以刺激房地产行业在春节后对于310S不锈钢管价格起到较为关键的作用，所以去年的这波地产回升带动建材需求的行情，在今年上半年或将难以再现。缺少需求刺激的市场，那么就要看310S不锈钢管价格能否回归供给主导，来支撑价格波动。

   我们把节后预期目光收回，来看看当前310S不锈钢管市场正处于什么样的环境：

   库存面：随着2021年粗钢产量平控目标的顺利完成，钢厂又开启了复产模式。有一点超出意外的是，冬奥会以及河北地区的错峰限产30%等因素没有对钢厂复产产生决定性的影响。日均铁水产量已经连续4周以4万吨的增幅持续回升。

   供给面：全国钢厂复产景气度持续，全国钢厂高炉开工率76.25%，环比上周增加0.48%，同比去年下降12.07%。本周310S不锈钢管正式进入春节停产阶段，或有减量空间。

   需求面：从上周的成交来看，下游终端放假比例有所增加，另外现有释放需求也很多为节前零散采购，310S不锈钢管需求绝对体量明显下滑，且明后进入小年，小年是春节前比较重要的一个节日，310S不锈钢管市场终端基本放假，需求进入季节性休市阶段。

   心态方面：目前310S不锈钢管供需端基本都已完成冬储计划，现有重心也转移至迎接新年及节后行情发展之上。因此本周即使产业面或宏观面有相关消息出现，将更多是对于春节后的行情预期发生变化，短期310S不锈钢管市场观望迎春为主。

   虽然四季度GDP数据依然表现较好增长，但是无法掩盖房地产行业正在经历“政策底”到“市场底”的过渡期，各方面数据依然呈现下滑，基建投资也处于下降态势，制造业虽然勉强支撑住经济的运行，但分化明显，中小微企业依然处于较为苦难的时期。目前总体的货币政策呈现两个方面，一不搞大水漫溉，二倾向制造业。从近期的几次定向政策降息来看，个人购房贷款相关的5年期LPR下调5个基点，非对称降息可以看出，房地产目前的政策是缓慢下行，但不会让其变为短期经济刺激的手段，SLF的发放对象是主动来申请的政策性银行和全国性商业银行，如此一来央行就可一对一放水而避免大水漫灌了。以此来看，国家在货币政策上依然保持警惕性和适当的宽松性，后期依然保留了可操作空间，以便应对美联储的加息到来。春节后的310S不锈钢管市场继续持稳为主，现阶段的宏观政策的可操作预期炒作空间有限。

   总结：综合来看，按照以往惯例，每年1-3月份都会有集中检修减产期，今年正好冬奥会与此时间段吻合，310S不锈钢管需求将会大幅减少，到那时候市场真正是“供需双弱”时间段。我们对春节后的钢材市场保持谨慎乐观，冬奥会结束后，3月中旬开始国内310S不锈钢管市场可能会迎来“供需双增”的格局，“金三银四”旺季期间310S不锈钢管价格可能会有阶段性上涨，但涨幅或有限。