出口和制造业也将在很大程度上带动卫生级不锈钢管的消费

    中长期来看，国内铁矿石需求完全取决于钢材消费的强度， 2022年影响卫生级不锈钢管消费的关键因素在于地产行业的起色，目前国家对于地产的关切程度不断上升，2022中国经济要保持5.5%的GDP增速目标，必然将通过更加积极的货币政策和在坚持“房住不炒”的前提下，进一步放开目前较为严格的地产管控措施。2022年要完成既定的经济目标，除了托举地产，基建的逆周期作用不可忽视，出口和制造业也将在很大程度上带动材矿的消费。

    2022年海外将逐步进入货币量化宽松后的收缩周期，但由于担心失业率问题，美国加息周期相对延长，使得卫生级不锈钢管需求在去年高基数的基础上，表现依旧可观，同时海外产业链的有序恢复也将带动材矿的需求。

    从全球铁矿石产能的角度来看，近十年以来由于主流矿山缺乏有效的资本投入，使得铁矿石产能停滞不前，2022年四大矿山在矿价维持中高位的预期下，预计同比增产3200万吨，非主流矿供应受矿价波动影响较大，其造成的边际影响作用却不容忽视。

    今年影响全球铁矿石供应的另一大因素则是当下的俄乌冲突，俄乌两国每年的铁矿石合计出口量为7000万吨左右，冲突升级对于最大出口国（中国）将产生较大的供给影响。俄乌钢材合计出口5500万吨，出口受阻将直接导致欧美国家向其他国家寻求钢铁进口资源，进而导致对于铁矿石的需求增加，间接影响国内铁矿石供给量。假设按照战争持续一段时间，西方制裁长期持续来看，目前俄乌冲突已经影响了近一个月的材矿的出口量（即500万吨的铁矿石，460万吨的钢材、生铁和钢坯），如果战争本月还不能结束，对于材矿的影响规模将继续成倍扩大，即便战争结束，西方的制裁可能将继续影响到今年的俄罗斯材矿的出口。

    从交易策略而言，虽然目前铁元素（铁矿+钢材+废钢）库存仍属于历史高位，但在目前低消费的情况下，卫生级不锈钢管库存已经开始去化，2022年考虑国家要完成5.5%的GDP增速，必然将加大对于经济的刺激力度，粗钢消费有进一步增长潜力，同时俄乌冲突升级可能增加对于全球铁矿石的供给减量，一旦后市出现消费增供给降的情况，将进一步加速铁矿石库存的去化，进而推升铁矿石价格，因此我们仍然推荐逢低做多铁矿石。