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远端乐观预期将驱动904L不锈钢管价格偏强运行

时间:2022-11-21  来源:不锈钢现货超市网  作者:不锈钢现货网
 

    供给端:产量是个因变量,主要跟随需求调整。需求偏弱导致亏损面扩大,钢厂被迫减产以匹配需求下滑,904L不锈钢管供应继续下降。


    需求端:需求曲线有两条,一是近端弱现实,二是远端强预期。本周904L不锈钢管消耗量保持平稳,需求偏弱是存量信息,已经被市场反复定价。政策端的调整引发远端需求走强是增量信息,资产价格由边际变量决定,远端乐观预期将驱动904L不锈钢管价格偏强运行。


    现货面


    【钢坯】市场方面,由于终端需求表现仍弱,下游轧钢企业对钢坯采-购多按需为主,今钢坯直发成交表现一般。成本端价格稳中上涨,唐山市17日零时起启动重污染天气Ⅱ级应急响应,大部分轧钢厂落实停产政策,钢坯需求进一步走弱,厂商多谨慎观望为主,叠加期货盘中走势不佳,预计明日唐山钢坯价格稳中整理。


    【焦炭】今国内焦炭市场暂稳运行。供应方面,随着下游采购积极性回升,焦企厂内焦炭库存有明显下降趋势,且近期宏观利好政策提振,市场情绪较好,部分焦企对中间投机贸易商存在加价的现象,叠加近日原料端部分煤种价格已止跌小幅反弹,焦炭成本支撑力度增强。需求方面,钢厂盈利能力明显恢复,考虑冬储补库,且厂内焦炭库存多在中等偏低水平,对焦炭采购积极性有所提升,以按需补库为主。港口方面,港口交投氛围逐步好转,贸易商集港量有所增加,预计短期内焦炭市场暂稳运行。


    【建材】今全国904L不锈钢管市价震荡调整。现货市场来看,昨价主流上扬,然夜盘期货高位回落,现货炒涨热情降温,今价涨跌均现,市场观望情绪升温,盘中交投明显缩量,预计明市价稳中调整为主。


    期货面


    11月17日亚市早盘,美元指数交投于106.29附近;美元周三受到强于预期的美国零售销售数据支撑,投资者也在美联储官员的讲话中寻找利率路径线索。黄金徘徊在三个月高点附近,受美元小幅走强而指标美债收益率下滑影响;油价收低逾1美元,此前俄罗斯恢复通过德鲁日巴(Druzhba)管道向匈牙利输送石油,而且疫情担忧增加,打击市场情绪。


    近期市场交易的核心在于宏观预期的变化以及钢厂减停产的进程;焦煤供应恢复驱动煤焦承压,但高炉检修加快,炉料补库预期有所增强,板块出现反弹。11月以来宏观异动风险仍在,海外紧缩周期延长,板块延续较大波动。关注需求表现及供给扰动情况。近期市场关注的负向反馈在进入现实验证前,但随着部分钢厂开启被动减产,钢厂虚拟利润明显扩张。904L不锈钢管厂仍有补充原料库存潜力。


    行情总结


    近日宏观层面利好不断,国外加息节奏放缓,国内地产纾困政策陆续出台,叠加疫情防控政策的进一步优化,904L不锈钢管市场情绪偏暖现货层面持续走强。但随着淡季来临,叠加12月份美联储加息,市场炒作力度难以持续,强预期和弱现实的博弈下,还不能断定情绪推涨结束,若21号LPR不降,或者没有出现降准,则需要警惕资金空补,短期注意压力,观察能否跌破MA13,不然下跌空间还是打不开。

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