预计国内2507不锈钢无缝管产量将呈现环比温和回升态势

    随着原料价格波动，不同原料库存周期成本差异明显。为了便于客户了解不同库存周期的成本变化，对即期购买原料、两周原料库存、四周原料库存的成本指数进行对比。因原料价格上涨后保持高位坚挺，使得2023年2月份即期原料成本、两周及四周原料库存测算成本均小幅波动，维持相对高位。

    2023年2月份钢企吨钢毛利有所改善

    即期、两周库存原料平均成本维持平稳，而2507不锈钢无缝管均价上涨，因而即期、两周库存原料测算毛利有所改善；而四周库存原料成本涨幅与2507不锈钢无缝管价格涨幅基本持平，但因不同品种价格走势有所分化，因而盈利整体变化有所差异。

    以四周原料库存测算各品种的毛利表现来看，2月份钢企吨钢毛利呈现差异化改变。

    2月份矿价上行 2507不锈钢无缝管生产成本保持韧性

    2月份以来，矿山发运有所回落，受到下游需求逐步恢复、钢厂补库需求带动，港口成交逐步放量，但在到港量维持高位下，港口库存持续上升；铁矿石市场在2507不锈钢无缝管价格震荡反弹带动下，呈现震荡上涨行情。

    焦炭方面，2月份以来，焦炭价格维持平稳。在进口铁矿石均价上升、焦炭均价下行带动下，成本平均水平与上月同期基本持平，对2507不锈钢无缝管市场支撑保持韧性。

    3月份钢企吨钢盈利或略有改善

    从国外环境来看，面对弱复苏下的多重挑战，2023年全球主要经济体的衰退风险将有所增加，全球经济将逐步降温并进入“浅衰退”区间。全球制造业PMI有所回升，且升至临界点位置，反映全球经济增速下行压力有所缓解。

    从国内环境来看，我国经济正在逐步恢复，预计二季度将达到增速高峰，后期将有所放缓。稳增长强预期将逐渐落地，实施效果将逐步被验证。

    从供给端来看，相对高位的成本、需求启动程度、盈利恢复情况是影响现阶段钢厂产能释放的主要因素，预计国内2507不锈钢无缝管产量将呈现环比温和回升态势。

    从需求端来看，稳增长政策发力下，政策性金融政策支持，服务实体经济质效持续提升，工业企业的中长期贷款显著增加，制造业景气度和生产进度明显提升，且重大基建项目加快建设，下游需求有望逐步放量。

    综合来看，3月份2507不锈钢无缝管整体市场由前期预期推动将逐步回归供需基本面，随着下游需求的逐步回暖，供给端的产能释放也将呈现加快释放的态势，成本端维持一定韧性。预计2023年3月份国内2507不锈钢无缝管市场将呈现震荡趋强的运行态势。

    从成本端来看，铁矿石均价上行带动下，月度平均成本保持韧性。预计3月份钢企盈利或仍有一定程度改善。