预计4月不锈钢焊管供给端仍呈现增长态势而需求端释放空间有限

    随着原料价格波动，不同原料库存周期成本差异明显。因原料价格保持高位坚挺，使得2023年3月份即期原料成本、两周及四周不锈钢焊管原料库存测算成本均小幅波动，维持相对高位。

    2023年3月份钢企吨钢毛利有所改善

    即期、两周、四周库存原料平均成本小幅上升，而不锈钢焊管均价上涨幅度更高，因而即期、两周、四周库存原料测算毛利均有不同程度改善。

    以四周原料库存测算各品种的毛利表现来看，3月份钢企吨钢毛利呈现先升后降再企稳的趋势。

    3月份矿价震荡上行 不锈钢焊管生产成本保持韧性

    3月份上半月，澳洲铁矿石市场供应和发运量小幅增加，但到港量有所减少，在国内不锈钢焊管企业生产积极性明显提升的带动下，钢厂采购需求增加，港口库存持续回落；矿价震荡上行，下半月受外围金融风险拖累及保供稳价影响黑色系整体下行，月末有所企稳反弹。

    焦炭方面，3月份以来，焦炭价格仍保持稳定。在进口铁矿石均价上升、焦炭均价维稳的带动下，成本平均水平仍保持韧性。

    4月份钢企吨钢盈利情况仍难乐观

    从国外环境来看，受制于地缘政治冲突影响，全球产业链和供应链稳定性仍不牢固，发达经济体刺激政策的退出对全球投资和贸易影响将继续发酵。

    从国内环境来看，今年以来，随着疫情防控较快平稳转段，稳经济政策的效果持续显现，生产需求回升向好，消费需求加快改善，不锈钢焊管市场活力逐步增强，制造投资略显承压，基建投资季节性减弱，房地产投资逐步改善，经济运行整体呈现企稳回升的态势。

    从供给端来看，随着钢厂的利润空间逐步改善，钢厂的生产积极性不断增强，产能释放力度也有所增强。预计3、4月份国内不锈钢焊管产量仍存上冲的动力。

    从需求端来看，稳经济政策措施效应进一步显现，我国经济全面回升的态势更加明朗。4月份，施工旺季到来，多地重大项目加快建设，下游需求有望逐步释放。但3月份制造业PMI指数呈现高位小幅回落的态势，表明当前不锈钢焊管需求不足问题仍较为突出，这将对企业信心恢复和生产恢复及用钢需求形成制约。

    综合来看，4月份，国内不锈钢焊管市场将围绕着“供需释放力度”进行博弈，预计4月份供给端仍呈现增长态势，而需求端释放空间有限。4月份国内不锈钢焊管市场将呈现震荡运行的行情。但从成本端来看，前期月度平均成本依然保持韧性，但近期以来随着保供稳价政策的不断推进，原料端出现了整体下移的态势，成本端承压下滑。预计4月份钢企盈利或出现短时改善情况，但整体盈利情况仍不容乐观。