随着不锈钢焊管逐步跨入淡季季节性需求制约开始显现

    本周伊始，黑色系继续延续了周五夜盘的涨势，目前除双焦外，基本收复了前期的跌停价格，重现回到了国庆后的震荡区间之中。市场消息上，在采访中，再次表露出实现年内经济目标的决心，并提到了经济刺激“规模相当大”，大大提升了不锈钢焊管市场的期待值，另外，在盘面带动下，周末唐山钢坯累计上调90元，同时，不锈钢焊管成交也“出乎意料”的好转。当下，宏观预期不断高涨，而产业矛盾并未持续走坏。

    从矿业巨头英美资源今年三季度的铁矿石采销报告来看，三季度产量呈现出同比、环比双增长的态势，而销售环比虽有明显减量，但较去年却有增长，整体呈现出供大于需的局面，从因素来看，除去价格持续下跌的影响之外，与各大矿山扩产竞争也存在较大关系。今年以来，全球发运量同比增加了将近4000万吨，而非主流地区就有超2500万吨的增量，加之巴西今年上调发运目标，也多出了1700万吨的增量，因此整体对国内而言，铁矿石供给过剩是毋庸置疑的，而全球范围内，随着近年来粗钢产量的与日下滑，各大矿山往后供大于需的局面将是常态，对矿价形成坚实的价格压制。

    从数据来看，本期不锈钢焊管库存继续呈现出下跌趋势，同时库存量也处于绝对低位，大大缓解了市场对当前不锈钢焊管基本面走坏的担忧。从近期市场表现来看，随着宏观信心的不断释放，不锈钢焊管市场投机需求明显回升，因此整体不锈钢焊管库存仍处于去化状态。不过，随着不锈钢焊管逐步跨入淡季，季节性需求制约开始显现，而在“两新”政策的带动下，四季度旺季特征也愈发明显。整体来看，随着累库迹象的延后，不锈钢焊管价格也将得到明显支撑。

    11月三大白电排产量明显增加，其中空调实绩增长更是高达41.6%，并且从数据预测来看，12月空调同比增量更好于11月份，整体三大白电消费需求持续旺盛。四季度，随着“两新”政策的补贴力度不断加大，家电性价比被进一步凸显，加之在双十一品牌商的进一步助推，刺激了一定刚需购买力；此外，在房地产政策的持续宽松之下，给到了市场一定的增量空间，因此三大白电整体呈现出明显的供需双旺。对不锈钢焊管市场而言，三大白电的订单增加，不仅提升了企业的用钢需求，也代表前期政策的不断落地，给到了市场消费信心，利好不锈钢焊管价格。

    综合来看，当前在全球经济体货币宽松的背景之下，市场对“漂亮国”11月份降息预期也在不断提升，同时国内四季度经济目标不变，政策刺激虽在酝酿，但信号也越发明显，整体宏观预期仍呈现出向上态势，产业方面，随着盘面上行带动不锈钢焊管价格走强，市场投机需求增加，库存累库迹象被进一步放缓，短期不锈钢焊管基本面矛盾暂不突出，因此整体不锈钢焊管价格还将呈现出震荡偏强态势。