镍矿增量格局稳定 不锈钢易跌难涨

日前，海关公布四月份的进出口数据显示，当月中国不锈钢出口总量环比大增19.51%，同比则大幅减少24.21%，而进口总量环比略微上升1.35%的同时，同比也大幅减少23.05%，欧盟、泰国等地对华不锈钢的反倾销举措也在纷纷上演，从而导致出口量相比去年有较大幅度的锐减，尽管在旺季开端之四月，环比有所上升，但需求低迷程度比较扎眼，如此多的库存无法出口之后部分转内销售，但这加重国内不锈钢管市场的饱和程度，对行情价格造成承压，所以短期不锈钢行情面临的难涨局面。

此外，从本轮数据同时披露的镍矿和镍铁进口数据来看，当月我国镍矿进口环比暴增77.8%，同比增长38.5%，其中从菲律宾当月进口环比和同比双双大增，印尼则依旧为零。而光看今年四月即旱季伊始，从菲律宾进口的镍矿大幅暴增就可以看到，我国从菲律宾进口的镍矿资源超过去年会是大概率事件，加之镍价经过此前较长时间的筑底期后开始缓慢回升，矿商们积极出货动力也有提振，因此在今年的整个适合出货的旱季，镍矿增量格局基本稳定，中国进口镍矿的数量预计呈现增长趋势。

另一方面目前国内的镍铁厂的整体开工率却由于严格环保检查而非常低下，使得镍铁产量减少，因此这也造成当月我国镍铁进口环比大增93.81%，同比增长151.15%，前四月累计进口增幅也达到88.07%。

因此国内镍资源预计上半年会面临供应过剩扩大的局面，但钢厂因不锈钢行情较冷而对采购镍铁热情不高，镍需求前景暗淡，镍价格走强支撑力明显不够，影响到市场对不锈钢挺价信心，有易跌风险。所以起码在二季度期间，不锈钢处于易跌难涨的格局中，而镍价经历此前长期的寻底过程，下探空间不大，但上行动力由于时机未到也不足，还将继续在现行区间震荡调整。